一桩好买卖，通用为啥要搅局

　　即便萨博不递交破产申请，萨博的破产保护有效期也将在12月21日截止。

　　在这起跨国并购重组案中，通用——萨博前任母公司，始终扮演着绊脚石的角色。

　　2010年年初，荷兰汽车制造商世爵公司（2010年6月世爵改名为瑞典汽车公司）从美国通用汽车公司手中以4亿美元收购了濒临破产的萨博。但第一年的销售业绩并不理想，致使原本亏损中的萨博进一步遭遇资金危机。自今年年初陷入困境后，萨博已累计停产8个月，拖欠员工工资至少8500万瑞典克朗（约合1184万美元）。

　　通用掌握有萨博的优先股，并且拥有萨博的核心知识产权，还为后者提供零部件，在萨博的去向问题上，享有发言权和决定权。为了拯救萨博，其母公司瑞典汽车公司已经做出了很多努力，想方设法能达成收购交易，但却屡遭通用汽车公司的阻挠。

　　值得注意到是，美国通用汽车公司到目前为止，依然拥有对萨博凤凰技术平台17项关键技术中的9项电气系统结构知识产权。正因为通用处处提防自己的技术流失的做法，萨博才走向破产。

　　萨博的掌门人维克多·穆勒曾经称，至少要在短期筹资6亿欧元并向法院提交可信的商业计划，才能避免萨博破产。估计深思之后，不会有谁再愿意去当冤大头。何况还有一个小算盘拨得山响的原东家！通用汽车曾经说过 “对萨博引入新的并购者没有兴趣”。

　　国内资深汽车分析师贾新光在接受记者采访时表示，之前吉利收购沃尔沃时，也涉及一些知识产权问题，但沃尔沃前东家福特后来也就算了。但通用却在这方面不依不饶，不管萨博死活，也不想别人出手救它。

　　据透露，萨博前任母公司通用汽车于11月7日声称，由于萨博被中国企业完全并购对通用的技术存在威胁，因此考虑切断对萨博9-4X车型的零部件及技术供应。通用汽车发言人Jim Cain当天在一封电子邮件中表示：“尽管在合适的条款及条件下，通用对继续向萨博供应动力总成及其它零部件抱持开放态度，但（中方与萨博签署的备忘录）所提出的所有权更改并不符合通用汽车股东的利益，因此通用汽车无法同意继续向萨博9-4X提供技术许可或者零部件供应。”

　　路透社认为，该邮件表明通用汽车反对中方并购萨博的立场逐渐坚定起来。紧接着，通用汽车曾公开表示，由于可能影响其在中国及其它市场的竞争力，因而难以支持中方完全收购萨博。

　　记者手记

　　海外并购慎言抄底

　　萨博中国征婚可谓一波三折，先是与华泰汽车上演了一出“闪婚闪离”的闹剧，紧接着又与北汽、庞大、青年互抛爱意，之后又先后与长城、吉利传出绯闻。10月28日，就当“二庞”宣布已经对萨博完成收购等待发改委审批后，通用又突然现身，令事件又蒙上了一层阴影。

　　中国乘用车联席会副秘书长崔东树表示，企业跨国并购一定要把风险意识放在首位。当前欧债危机余波未平、萨博汽车濒临破产，而瑞典政府出于稳定就业率而急盼投资者，本次收购案应该说兼具了“天时”、“地利”等要素，但独缺通用汽车的“人和”要素。

　　崔东树表示：“通用汽车对技术的封锁程度远远超过我们的想象，中方提出的调整股比、发起方等多个方案都无法获得通用汽车的通过，瑞典政府、中国车企在收购初期有些估计不足。”他强调，随着中国汽车产业的崛起和海外扩张，汽车跨国集团对华技术封锁是长期性的、不可避免的，技术壁垒也是高技术产业“家常便饭”，中国车企海外并购需要做好“打持久战”的准备。

　　国内资深汽车分析师贾新光也建议，中国车企发起的海外收购案，需要制定周详的计划，找到合适的律师事务所、咨询机构等国际化专业团队，绝不应有轻率的“抄底”心态，“东西再便宜，和企业战略不符合，也不要盲目收购”。同时，需要在收购案中注重谈判技巧，处理好大股东、大债主等利益各方关系。尤其是对于耗时甚巨的大型并购案，对新苗头、新风险要始终保持敏感，迅速作出反应。