200只债基输血市场2000亿

　　□记者 沈梦捷

　　晚报讯 近期，股市疲弱，但债市已步入牛市，尤其以信用债为反弹先锋，主投信用债的新基金发行随即迎来一个个小高潮。记者通过渠道获悉，大部分信用债基已结束发行，而仍在发行中的仅余国泰信用分级债，该债基也将于本月23日结束募集，此后信用债基将吹响建仓“集结号”。

　　对于债券的看好能从基金的动向上察觉。据记者初步统计，11月下旬以来成立的19只新基金中，近半数为债券型基金。几乎每周都有1至2只债券基金成立。与此同时，统计数据显示，截至2011年12月13日，今年以来有198只新基金成立，远超过去年的147只，成立数创历史新高。虽平均单只基金成立规模仅13.31亿元，创近年新低，但这些基金也将向市场输血2636亿元。

　　券商也发布研报，建议投资者与其死盯俯卧的股市，不如将视线投向已经启动的债市，博取较稳定的收益。国泰君安证券债券研究团队发布的2012年度策略报告认为，未来社会融资成本将现下行、信贷环境趋于改善，信用债趋势性机会已经出现。国泰信用互利分级债基金经理吴晨表示，债市“慢牛”行情将很有可能贯穿明年整年。从历史规律看，债市机会会首先出现在利率产品等低风险资产上，其次是高等级品种，最后是高收益品种。“未来随着刺激政策推出，市场情绪的好转和风险偏好的上升，将推动资金涌向信用债。 ”吴晨说。

　　一般来说，债券基金在熊市中能发挥保本的功能。2008年大熊市，股票基金平均亏损53.05%，债券基金却逆势增长7.42%。吴晨表示，尽管现在时点上发行信用债产品，是由基金公司根据市场环境设计的。但最终目的是为了迎合投资者的需求。“由于中小投资者及风控较为严格的机构投资者无法购买中低等级信用债，而国泰信用互利分级债基金为这部分投资者提供了参与渠道；该基金7: 3的杠杆，使投资者在安全边际内有获得收益的高预期，同时可根据自己的风险需求选择不同的份额。 ”