国际资本的阳谋和阴谋

作者: ■孙永剑

　　国际对冲基金肆意做空中国，可谓阴谋和阳谋并举。近期，据外电报道，投资者向英国《金融时报》透露，英国对冲基金经理人休-亨德利(Hugh Hendry)旗下一只专门做空中国的对冲基金今年以来盈利已超过52%。该基金通过做空一些属于高周期性行业的日本公司债来做空中国，这些公司债深受中国需求波动的影响。而相比之下，对冲基金研究公司(Hedge Fund Research)上周公布的数据显示，过去11个月内对冲基金行业平均亏损了4.37%。

　　也许是巧合，本报“新财富周刊”曾刊登文章《中国对冲基金对阵“金融海盗”》，其文对国际对冲基金大鳄们“叱咤风云”的嘴脸已有描述。大鳄们不断放出“狠话”要做空中国，比如美国“空头大师”詹姆斯·查诺斯(JamesChanos)正募集资金对赌中国房地产，称将比迪拜“惨1000倍”，此为阴谋。而美国一些保持优秀投资记录的对冲基金相继发行了特殊基金试图从唱衰中国经济中大赚一把，它们以“投资过剩、资产泡沫、通胀、流动性紧缩”作为做空中国的途径，利用港股、美股、大宗商品和金融衍生品“绕道”做空，此为阳谋。

　　阴谋也好，阳谋也罢，瞄准的都是近日来人民币连续12个跌停不断走弱所带来的做空时机。12月13日人民币对美元最低报6.3673，达到中间价±0.5%的跌幅下限。

　　对此，中国外汇投资研究院院长谭雅玲曾表示，人民币走弱在当前风险很大，“虽然我赞成人民币贬值，但是我们错过了最好时机，如今，人民币升值预期被逆转，我们完全是被动的接受，被别人做空。”她所说的“人民币升值预期被逆转”指的是，中国经济下行风险累积所导致的人民币升值预期下降，这是由于新公布的进出口数据处于连续下滑态势中，加上此前公布的工业增加值和投资等数据明显减速所导致的。预计2012年第二季度前后经济增长重启时，人民币才会重新步入升值轨道。

　　理解谭雅玲的话并不难。做空是国际炒家们熟悉且惯用的一种股票和期货的投资手法。当预计某一股票未来会跌，就在当期价位高时卖出手里的股票（实际交易是买入看跌的合约），再到股价跌到一定程度时买进，以现价还给卖方，其中的差价就是所赚取的利润。而人民币不断走弱跌停恰恰为国际资本提供了这样一种做空时机。

　　事实上，国际资本“做空”中国的计划早就在悄然实施当中。进入2007年以后，热钱舆论以短期实现“自由浮动汇率和资本项目可兑换”为目标，不断增强了对中国金融决策的影响力，人民币升值速度不断加快，逐渐偏离了汇改“主动性、渐进性和可控性”的基本轨道，随着人民币不断加速升值，人民币兑美元的收益差不断扩大，越来越多的热钱投机中国，外汇储备增长惊人，通货膨胀也因此进入了加速通道，对热钱的驾驭有失控之虞。

　　2008年以来，种种迹象和事实说明，热钱及其背后势力已经逐渐掌控了中国资本市场的涨跌节奏，逐渐控制了国内金融市场的主导舆论。那些热钱投机客甚至做到了成功地将美国次贷危机转化为中国的股市危机。

　　而近日来人民币汇率连续出现异常跌停更是在释放一个信号，提醒人们要提防一旦人民币汇率受到国际资本的干扰、甚至是试图操控，我们不能束手无策。对此，有国际专家提出，要“让热钱烂在中国”。加拿大皇家银行风险管理资深顾问陈思进就是其中颇有代表性的一员，根据陈思进的理论，对于天量流入中国的热钱来说，既然集中在房地产领域，那房地产就应该迅速降温、再降温，赶在外资大幅抛售房地产之前；同时赶在外资大幅抛售人民币之前，我们自己先适度贬值人民币，这样就可以使他们的热钱烂在中国。同时，我们的企业要加紧升级，弥补热钱撤出后所造成的损失。要防止外资做空，防止中国被剪羊毛，我们要抢在别人做空之前先“空”，倒剪他们的羊毛。