不确定形势下应现金为王

　　2011年，基金市场几乎是货币基金“一枝独秀”。有些货币基金不但全年保持正收益，进入四季度还一直维持在较高收益率水平。以“易方达货币”为代表的一批绩优基金11月以来的年化收益率持续保持在5%以上。明年上半年，资金面仍趋向适度从紧，这将会带动资金利率维持在较高水平，而银行存款、回购等资金类产品是货币基金当前投资的重要资产，因此明年上半年货币基金应该能够在目前基础上保持相对稳定的收益率。

　　不过，明年在投资货币基金过程中，不能寄希望货币基金长时间稳定在5%的收益水平，货币基金的收益是与3个月和6个月shibor价格挂钩的，投资者应保持合理的风险收益预期。如果明年市场结构发生变化、货币基金收益率下降的时候，投资者也可以把货币基金转换成其他基金。此外，虽然货币基金当前收益率有较强的吸引力，但配置货币基金的主要目的不应是为了博取高收益，它主要还是一种流动性管理工具。总体来看，明年股市和债市都面临比较大的不确定性，个人投资者采取“现金为王”策略，是一种明智之选。

　　易方达基金固定收益首席投资官 马骏