观望情绪浓 可少量建仓

　　楚天金报讯 本周沪深股市在低位维持弱势震荡，周四适逢农历“冬至”，当日，沪综指、深成指、中小板指数和创业板指数齐创新低，好在当日尾市有所回拉。至周五，又因受存准率下降预期升温、九家基金获批RQFII资格、保障房建设等相关利好刺激，两市强势冲高后虽有回落，但沪指仍站在2200点上方。水泥、地产、煤炭等权重股强势崛起，小盘股杀跌氛围减弱。

　　尽管本周股指创出新低，但从整体看，做空动能已有所减弱。那么，市场为何屡屡冲高回落？下周是2011年的最后一个交易周，市场将如何演绎？投资者该如何操作？昨日盘后，记者就此采访了湘财证券陈永强、中山证券刘震和长江证券陈重道三位分析师。

　　股指冲高回落

　　记者：本周做空动能开始减弱，但市场屡现冲高回落。如何看待这种现象？

　　陈永强：本周利好频频，暖风阵阵，保险资金入市消息频传，外围市场持续走强，但对A股的影响有限。本周沪深股市震荡走弱，反弹乏力，周五收盘时，两市主要指数仍没有效站稳于5日均线2203点之上。从周K线看，股指更是收出7连阴，市场弱市特征极为明显。目前的市场积弱难返，除经济增长速度下滑外，深层次的矛盾明显困扰市场，若没有系统性的解决方案，大盘很难有趋势性改变，在技术性要求反弹完成后，继续下探仍是大概率事件。

　　刘震：冲高受阻的走势，一方面是因为成交量未能放大，不仅仅说明了增量资金对大盘的未来反抽空间不乐观，而且也说明了大盘短线无新增买盘的推动，因此，对大盘的短线趋势不能过分乐观。另一方面，则是因为亚太股市虽企稳，但同样没有大幅上涨，说明A股市场的反弹缺乏强有力的外围市场的氛围配合。

　　陈重道：在2200点一线，虽然短线股指有止跌迹象，但因成交量始终不能有效放出，大盘短期难以迅速攻上去。这也表明在大跌之后，多空双方都很谨慎，市场陷入纠结。当前市场的人气并未有效凝聚，也未能产生做多共鸣，谨慎依旧是当前活跃资金的最大特性。

　　弱势格局难改

　　记者：今年的最后一个交易周，市场将有何表现？

　　陈永强：周五，国家要求各地方明年完成400万套保障房竣工任务，并以竣工量进行考核。导致盘中以地产和水泥板块为首的权重板块出现了整体上涨，试图带领大盘向上突破，可惜最终无功而返。短期资金面因素是最大的制约，目前处在年底时期，市场资金也是最为紧张的时候。大盘如何表现，还必须观察成交量是否逐步回升。

　　刘震：成交量萎缩，市场将持续弱势震荡。由于年底资金面紧张，估计市场不会有大的起色。不过，如果弱势震荡的时间过长，也不能排除股指继续创新低的可能。

　　陈重道：管理层救市的步伐正在推进，RQFII加快入市步伐给市场带来一定的信心提振。从技术上看，沪综指已经在2200点附近盘整了7个交易日，短线已到十字路口，KDJ等技术指标则是短线向好，预计指数下周初或将做出方向选择。建议投资者耐心等待变盘的发生。

　　可试探性建仓

　　记者：看来，市场真的是积弱难返。那么，在此情况下，投资者该如何操作？

　　陈永强：判断市场底部及筑底时间是件难事，但在控制好仓位前提下，寻找确定性目标，逢低可试探性建仓，是当前的较佳操作策略。本轮行情下跌周期相对较长，市场做多动能将会逐步聚集。操作上，优质蓝筹个股成为近期首选，其次是一些小市值超跌品种。对于一些缺乏业绩支撑的大盘股，应逢反弹减仓。目前，A股处于地量水平，地量出现反弹往往意味着多头力量开始显现，空方力量逐步减弱，因此在这一点位杀跌存在一定的风险。另一方面，改善A股投资环境，吸引长线资金入市，是监管层近期反复强调的一项重要工作。分红高低将是考核上市公司的一项重要指标。从往年的市场走势看，每年11月至次年2月，都是高送转股板块走强的时段。但从目前市场情况来看，整体性的高送转行情尚未显现。预计随着年报大幕开启，高送转股票或有表现。

　　刘震：鉴于目前市场弱势难改，投资者应减少操作，等股指盘出下降通道再作打算。在趋势不明朗的情况下，投资者应保持低仓位。

　　陈重道：受保障房竣工量纳入考核的消息影响，昨日保障房概念股表现活跃，水泥板块领涨两市。但形势仍不乐观，因为近期保障房概念股普遍超跌，本身就具备较强的反弹要求，且昨日成交量相对萎缩，说明保障房概念股的走强并未对其他板块形成良好带动效应，股指反弹或更多受技术面超跌因素主导。后市方面，成交量仍是反弹的制约因素，短期对反弹高度不宜太过乐观。若周末无重大消息出台，下周初股指可能在目前点位维持缩量盘整。建议投资者密切关注量能变化，再决定操作。

　　（本报记者郑先正）