欧元区威胁2012年全球经济

　　美国哈佛大学经济学教授 肯尼斯·罗格夫

　　 欧元区的不确定性将给明年的全球经济蒙上阴影。当然，还有其他问题，包括中国经济不能实现软着陆的风险、美国选举前的政治冲击等。即使在最理想的情况下，大量的全球公共债务和私有债务仍将阻碍任何发达经济体的强劲复苏，但欧元区的问题仍然是诸多问题中的最大威胁。

　　 欧债危机没有一劳永逸的解决方案。欧元区需要一个新体制，建立强大的、统一的财政和监管当局，以及相应的政治整合。充分的整合可能意味着将一些欠发达的国家踢出欧元区直到其拥有足够的经济实力为止。不幸的是，这样的一个过程在政治上是无法被接受的，至少对于核心国家法国来说。

　　 唯一现实的中期解决方案是修改欧洲央行章程，欧洲央行扩大债券购买力度，而欧元区边缘国家公共债务和私有债务重组已为此拉开了序幕。但欧洲央行仍担忧因为没有财政后盾来吸纳损失，大量地向重债国注入资金将最终带来不可估量的损失。德国则担忧为将来的资本重组分担更多比例，更不用说忍受任何解决方案带来的更高的通胀风险。更糟糕的是，最近的欧盟谈判似乎没有把除了希腊之外其他国家的私营部门债务分担纳入考虑范围。

　　 如果在欧元区边缘国家施行债务和经济体制改革，并且结合非常宽松的央行政策，欧元问题是可以在中期得到解决的。一个内在的北欧债务担保至少可以在一段时间内防止通胀的爆发。最理想的结果是一些较弱的国家放弃欧元，重获竞争力并为剩下的欧元区国家建立更紧密的联盟铺平了道路。欧元区长期前景并不乐观，其仍将需要一个新的宪法体质去避免一个长久的经济不景气及通胀。

　　 现在来看，对于一个拥有不确定未来的欧元体系来说，2012年将是另一个挣扎的一年。（方影/编译）