资本市场明年看好稳定增长行业

作者: ■本报记者李涛

　　政策向左、盈利向右——行情似乎在纠结中挣扎前行。

　　“市场短期看政策，长期看转型。短期来看，市场关注的核心应该在于地产政策的放松和流动性的边际改善。”交银施罗德专户投资经理邱华向记者如此表示。

　　在他看来，长期来看，中国经济原有增长模式难以为继。尤其是在刘易斯拐点到来之后，无穷尽的低成本劳动力供给消失，潜在经济增长率已经下降，而成本推动型的通货膨胀将持续存在。因此，在中等收入陷阱下，经济增长方式的转变可能势在必行。

　　具体到市场层面，资金面状况无疑将成为最受关注的方面，“明年资金面适度从紧是大概率事件。”专家表示。目前3个月和6个月shibor利率仍维持在5.5%左右的历史高位，这已经反映了市场对未来3-6个月资金面的预期是趋向紧张。除非明年出现通胀持续大幅回落、央行实行宽松货币政策、政府出台大规模刺激经济政策等事件，资金面才会趋向宽松，但是目前还看不到这些迹象。

　　中金公司指出，前瞻地看，虽然近几月的翘尾因素下降和食品价格季节性回落使得CPI有所放缓，但潜在通胀压力依然较高，政府应使用“紧货币防通胀，宽财政抑滞胀”的政策组合，货币政策保持从紧。那么，2012年即将到来，如何在新的一年中布局资本市场？

　　“今年底至明年初市场投资机会不大，明年难以见到大的整体性机会，目前经济的休整需要1-2年。明年可能会进行财政、货币政策微调，经济增速波动不大。”业内人士向记者指出。对于投资策略，应以做绝对收益的思路配置稳定增长行业，如医药子行业、食品饮料、酒类、服装、军工等。