前瞻式用年度排名选基

　　

　　陆向东

　　每到年底年初，基民都非常关注有关基金年度业绩排名的消息。笔者在此提醒你，事实表明，基金经理基本可分为两种类型，一种擅长在上涨行情中获利，另一种擅长在下跌市中防御，究竟哪种表现更为突出，则取决于业绩排名年度的市场状态。

　　如果你仅仅根据基金在过去一年的业绩表现就贸然买入，却忽视了对市场状态的分析研究，结果很可能陷入事与愿违的境地。2007年在市场大幅走牛背景下，列 居股票型基金前三名的分别是华夏大盘精选、中邮核心优选和博时主题。但到了2008年，由于市场转为单边下跌，跻身前三甲的基金则变为泰达荷银成长、华夏 大盘精选和金鹰中小盘精选，尤其是在2007年位居亚军的中邮核心优选基金跌至倒数第三名。那么，对市场状态又该如何研究呢？年度排名与市场状态间的关系 又该如何把握？

　　回顾中外证券市场的历史走势不难发现，就中长期趋势而言，总是同实体经济一样呈现着兴衰交替的规律性变化：暴涨后必有暴 跌，暴跌后肯定会出现强势反弹，反弹过后又会转入宽幅震荡，最后是在大多数人都感到悲观绝望时迎来又一轮牛市。而作为基民，由于你的投资目标是获取中长期 稳定收益，所以只需把握其中两个阶段性特征就足矣。当你发现市场上开始呈现赚钱很容易，甚至有些人辞职去做专职股民，就应该想到类似的情景在1973年的 香港也出现过，更应牢记在此后不久，香港出现了一年零九个月暴跌91.5%的大熊市。因而，尽管不知道市场趋势将会在何时逆转，但为了确保资金安全，可以 震荡市甚至熊市年度产生的前三甲为榜样选择投资目标。

　　反之，当你发现市场在历经持续大幅度调整后，包括部分专家在内的绝大部分人开始感到 悲观甚至绝望时，就应想到类似情景以前也出现过，如香港市场1981年爆发了被认为最消耗投资意志力的熊市，最悲观时，有专栏作者预期港股以后“只有波 幅，没有升幅”。然而就在1984年9月，恒指扶摇直上四千点。

　　【责任编辑：姜楠】