两市限售股解禁明年迎低潮 个股风险依然大

　　周小雍

　　在即将到来的2012年，沪深两市的限售股解禁股数和解禁总市值将双双大幅度回落，解禁数量环比降三成，解禁市值环比下降接近五成。分析人士指出，尽管明年限售股解禁将迎“低潮”，但市场可能仍将面临资金面偏紧的情况。

　　据同花顺金融数据终端统计，2012年涉及限售股解禁的上市公司共有808家，较2011年的1635家减少827家，减少50.58％；合计解禁股1520.35亿股，较2011年的2185.79亿股减少665.44亿股，减少30.44％；合计解禁市值约为12335.54亿元，较2011年的24163.25亿元减少11827.71亿元，减少48.94％。

　　具体看，数据显示明年单月限售股解禁市值最高三个月分别为12月的2299.84亿元、11月的1718.29亿元，以及7月的1344.65亿元，上半年解禁市值最高月份为1月的1164.08亿元。

　　而按解禁股份类型来看，2012年的限售解禁股中，首发原股东限售股将唱主角。相关统计数据显示，首发原股东限售股占比为55.57％，股改限售股占比为8.39％，定向增发限售股占比为15.92％，其余类型占比相对较少。

　　从历史对比来看，2012年的限售股解禁股数和解禁市值分别比今年减少三成和近五成。其中解禁股数为2009年以来最少的一年，而解禁市值则是2007年以来最少的一年，所以2012年可以说是自股改以来的“解禁最低潮”。

　　不过，尽管明年是股改以来的“解禁最低潮”，但个股解禁风险依然较大。按照12月26日收盘价格计算，808家解禁公司中，有21家公司解禁市值超过百亿元，其中８家公司解禁市值超过200亿元，中国建筑（601668.SH）、洋河股份（002304.SZ）、中国重工（601989.SH）分列解禁市值最大公司前三位，分别达到约495.76亿元、394.03亿元和368.6亿元。

　　对此，肖恩投资创始人孙伟强对《第一财经日报》记者表示，尽管明年解禁量会进入相对低潮，但明年资金面上的压力仍然不容小觑，一方面国内A股IPO的速度并未现减缓的趋势，另一方面国际板已经准备就绪，一旦推出会吸引大量优质、航母级的企业，将对大盘资金面构成考验。

　　展望明年走势，东海证券也在最新发布的策略报告中认为，明年年初市场流动性的改善、货币政策进一步放松的预期和企业盈利增速在一季度末有望企稳将促使A股迎来反弹，但是受制于长期经济与政策的权衡，反弹难有大的空间。

　　新华基金认为，中长期看A股市场，经济增速低点应该在明年一季度或二季度初出现，预计明年年初在货币适度放松、流动性改善的环境下，股市或会有一个“跌出来”的反弹行情。