银行业今年次级债融资3300亿元 2011年最后一周6家银行齐发债

　　董云峰

　　随着年底考核大关的来临，与中低评级城投企业一道，银行成为年末债券市场上最活跃的发行人，令次级债融资再次掀起新高潮。12月份以来，在中国债券信息网披露次级债发行文件的银行达到了9家，盛况空前。

　　作为2011年最后一周，本周除今日登场的工商银行500亿元次级债外，还有辽阳银行、广西北部湾银行、长沙银行、南昌银行和兰州银行等5家城商行齐发次级债。

　　据《第一财经日报》记者统计，今年共有27家银行进行了次级债融资，包括五大行、股份制银行、城商行以及国开行，累计融资额高达3337.9亿元，是去年全年的3倍多，并且是2004年次级债工具问世以来的历史新高。

　　纵观2011年全年，6月份为银行次级债融资最高潮，当时农业银行与工商银行分别完成发行500亿元和380亿元次级债，当月次级债发行量超过1000亿元，为年内最高水平。具体而言，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行与交通银行是名副其实的“补血”大户，今年分别通过次级债融资880亿元、400亿元、320亿元、500亿元和260亿元，合计2360亿元，占比高达七成。

　　正在进行商业化转型的国开行在9月底发行了200亿元次级债，并于11月续发了5.9亿元次级债，合计205.9亿元。民生银行、广发银行、浦发银行、兴业银行和浙商银行等5家股份制银行共发债融资466.5亿元。

　　值得注意的是，本年度共有16家城商行加入次级债融资大军，其中仅12月份就有8家，而去年全年不过6家。

　　在流动性偏紧的2011年，次级债供给的迅速扩张，引发了融资成本显著上升。根据中国债券信息网披露的情况，在2010年，没有一家银行次级债发行利率高于6%；而在今年，由于城商行的大规模涌入，票息高于6%的次级债品种比比皆是，部分次级债利率更是突破了7%，其中包括成都银行、浙江泰隆商业银行、赣州银行和鞍山银行。

　　实际上，即便是大型银行，同样未能避免发行利率的大幅攀升。去年9月，工商银行发行了162亿元15年期次级债，发行利率为4.10%；而今年早些时候，信用等级与工商银行相当的中国银行、农业银行与建设银行发行了同样期限的次级债，其发行利率分别升至5.30%、5.30%和5.70%，最高相差160个基点。