长江期货：油脂将迎来复苏机会

　　

　　预计2012年美豆在（990，1250）美分/蒲式耳、马来西亚棕榈油在（2400，3400）林吉特/吨之间波动；国内豆油在（7800，9500）、棕榈油（7200，9000）、菜籽油（8500，10000）元/吨区间波动。

　　由于南美大豆产量及销售较为理想，而美豆销售不畅以及大豆/玉米比值处于低值，2012年，南美市场或取代美国成为全球最大的大豆生产和出口地区，这将削弱美豆卖方定价能力。同时，随着面积逐年增加带来的效应逐渐显现，2012年棕榈油产量也将攀升。尽管全球油菜籽有小许下滑，但豆油和棕榈油增收弥补菜籽的减产带来的损失只是小概率事件。国内储备已初具规模。在不大批量进行国际采购的情况下，国内储备也能支撑一个季度的消费。中国具有配合宏观政策进行市场调控的能力，也不会因为国际市场的暂时供应短缺而影响国内市场的大幅波动。

　　在经历2011年的风暴之后，油脂市场泡沫将不断地被挤压。站在2011年尾，尽管油脂价格可能还没有见底，但2012年各国政府将会不断有“保经济增长”或“刺激经济增长”的政策出台，而在成本及消费刚性支撑下，油脂价格必将迎来复苏机会。（长江期货）

　　【责任编辑：姜楠】