估值低位宜选 指数基金布局

　　□记者 孟录燕

　　晚报讯 2011年仅剩最后几个交易日，上证指数全年下跌超20%似已成定局。不过，对于即将到来的2012年来说，估值修复有望否极泰来——2011年市场的节节败退所造成的估值回落，将为2012年的投资策略埋下伏笔--在处于估值洼地的市场背景下，指数投资迎来良机。

　　正在发行中的信诚沪深300指数分级基金拟任基金经理吴雅楠分析认为，A股市场整体估值处于历史低位，尤其是受累银根紧缩、房地产调控等政策影响，以沪深300指数为代表的蓝筹股估值下降明显，投资者此时介入具有较好安全边际。

　　市场估值处在低位时往往是指数基金较佳的介入时机。吴雅楠认为，目前投资沪深300指数正当其时。当前沪深300指数约10倍市盈率，动态市盈率更跌破9倍，已经较大低于2008年的最低点。目前沪深300指数市净率也仅1.8倍。这也即意味着，目前沪深300指数处于明显的估值洼地。正在发行的信诚沪深300指数分级基金是市场上首只可结合股指期货进行套利和对冲风险的分级基金。投资者可以通过买卖股指期货和操作信诚沪深300指数分级基金，实现期现套利和无风险的T+0溢价套利。