银行产品和货基双星闪耀

　　

　　□专题策划 林燕辉 徐岚

　　专题撰文 信息时报记者 徐岚

　　天下尽归司马懿——尽管《三国演义》让刘皇叔领导的蜀汉深入人心，但毋庸置疑，魏国才是三个政权中兴起最早、综合实力最强的强国。更有人甚至称，如果鬼才郭嘉晚死20年，即可天下江山一统。

　　相比艺术品、钱币这些在今年冲得过猛、同样也是大起大落的品种，“最避风港的投资”银行理财产品、在“存单变保单”的拖累下有点面目模糊的保险理财，以及弱市中凸显价值的货币市场基金，虽然不是今年最热的，但却是收益最稳定的，当得起2011年理财大战魏之名将之称。

　　银行理财产品：风波不断但收益稳定

　　人物：甄姬技能：倾国亮点：短、快、高产品大受追捧

　　点评：“仿佛兮若轻云之蔽月，飘飖兮若流风之回雪。”甄姬确有倾国之貌，在三国杀中，甄姬的两项技能“倾国”以及“洛神”都比较稳定，防御心强配合度高，但有时能否爆发也很看“人品”。而在股市、楼市、收藏品等众多投资市场表现不尽如人意的2011年，银行理财产品这名投资理财市场的“老兵”，量价齐增，平均预期年化收益率超过4.5%，虽然没能跑赢CPI增幅但也跑赢了定存，为投资者画出了较为稳健的收益曲线。

　　如果想找到一条相对稳妥的理财渠道，诸多年收益在5%左右的银行理财产品，将成为绝大多数财富没有缩水的市民的“秘密武器”。今年银行理财市场急剧扩容，预期收益率也节节攀高，目前平均预期收益率为4.2%，年化收益率在5%~6%的产品并不难找，部分产品甚至达到了7%~8%的年化收益率。剔除542款未公布预期收益率的产品，平安银行发行的一款期限272天的理财计划，预期最高收益率为16%，在所有产品中名列首位。

　　预期收益率并不代表银子就进账了，那么这些产品的到期收益率又如何？前11月共有1786款银行理财产品到期，其中有四分之一公布了实际年化收益率，到期收益率实现10%(含)以上的就有48款。东亚银行发行的一款投资期限为3年的“如汇通（美元）”系列1实现了到期32%的高收益率，在目前到期的所有产品中收益位列榜首；紧随其后的均是渣打银行发行的代客境外理财产品，投资期限都在一年以上，到期收益率分别实现了20.38%和20%。此外，到期产品中占比最多的实际年化收益率为3%至5%，占到20%。

　　而今年银行理财产品中最受关注的，无疑是以超短期、方便快捷、高收益为特点的短期理财产品，经常出现产品刚一推出，10分钟内就被抢购一空的现象。可惜好景不长，9月30日银监会下通知叫停了1个月以内的超短期理财产品。此后银行大都推出了以1天、7天、14天、28天为一个投资周期滚动型理财产品作为替补，满足短期客户的要求。部分滚动型理财产品还属于复利型产品，即当期投资收益连同本金一起滚入下一周期继续循环。从产品收益率看，比较主流的7天滚动型理财产品收益率已经能够达到3%以上，有的产品能达到4%以上。由于监管尚未对滚动型产品提出明确“限购令”，因此该类产品已经成为超短期理财产品的不二代替品。

　　明年建议：业内普遍认为，相比于今年理财产品大爆发的盛况，明年由于监管的严厉，这种火爆的局面肯定难以重现，高收益的产品项目将会减少，理财产品在收益降低的同时，也会将设计得更加严谨，风险更小，所以投资者要事先做好投资规划。而在年前最后时间，投资者不妨把握住最后一波热潮，提前锁定中长期产品为宜。

　　保险：寿险开门红仍看分红险

　　人物：夏侯惇技能：刚烈亮点：构筑家庭保障不可或缺品种

　　点评：夏侯惇，刺猬标志，让其他人不敢伤害自己。单挑能力一般，不过仅限于克制牌本来就少的英雄，像甄姬这样这么多牌的英雄就完全不惧怕他。同时属于防御强的人物，一般人不敢动，连弩对他也不起作用。而在理财市场，保险常常被人忽略，虽然在“存单变保单”的拖累下有点面目模糊，受股市影响投连险损失惨重，万能险、分红险等收益相较往年也差强人意，但他仍然属于家庭理财的定海神针，属于防御型投资品种。

　　岁末将至，白领君小姐准备拿年终奖买份保险，她表示并没指望能有多少收益，只是自己很难存下钱来，想通过保险来强制储蓄而已。君小姐的打算在一定程度上反映了今年保险市场的现状，在资本市场集体低迷的情况下，保险业也没能逃脱干系，投资型保险产品收益时高时低，起伏不定。

　　投连险一直被视作保险业中反映资本市场情况的晴雨表，在今年自然受挫非轻。今年市场上192只投连险账户中有146只处于亏损状态，占比达76%。与此同时，具有抗通胀特性的分红险今年依旧一家独大，成为各家保险公司的销售重点，但事实并非如想象的那样美好。目前分红险平均收益率低于CPI，导致部分投保者退保，根据国寿、平安、太保的三季报，3家上市险企前三季退保金合计达到379亿元，同比增幅超过50%。中央财经大学保险学院院长郝演苏表示，今年除了销售误导这个老生常谈的问题外，保险收益率不如定期存款、经济形势严峻导致的投保人资金需求增加、黄金等其他投资渠道的增加以及银行的捆绑销售，成为投保人选择退保的四大主因。

　　值得庆幸的是，虽然投连险和分红险遭遇寒流，但低迷了两年多的万能险结算利率似乎有解冻趋势。据统计，成立时间超过两年的18个万能险账户中，除一家未公布11月结算利率外，其余包括泰康人寿在内的10家公司万能险账户结算利率，都在今年下半年上涨。其中涨幅最大的是泰康e理财终身寿险（万能型），今年3月份的结算利率为4.2%，9月份已经达到5%，涨幅近20%。紧随其后的建信人寿，结算利率也由3月份的3.9%升至最新的4.4%。

　　明年建议：预计明年保险主体还将增多，消费者会有更多选择。从险种来看，投连险跌得太狠，没买的最好观望；各家公司主打开门红的还是返红型分红险，但并不是返得越快越多就越好，这将影响未来收益和保额，市民先期投入的保险费用也会更多。近来保险公司纷纷倡言“回归保障”，多家保险公司推出“保底收益+分红”的改良版分红险，从保证返还本金，到投保后每年返款，进一步促成了该类产品走俏。专家建议，投资者应通过购买保险构筑起家庭保障“金三角”，分红险更适合有稳定收入、短期内无大额消费计划的投资者，普通百姓还是应在先满足身故、重大医疗、生存金返还等保障需求的情况下，再适当关注其分红功能，且不宜对此抱过高期望。

　　货币基金：今年唯一正收益基金品种

　　人物：张辽技能：突袭亮点：振荡下挫行情中“视涨跌如浮云”，年化收益率均值约4%，不受赎回“定期”限制

　　点评：张辽是所有三血人物的克星，利用抽牌可以为己方带来巨大的优势，不怕诸葛亮的观星，骚扰型的典型。而在今年A股市场陷入调整之后，货币市场基金的优势也显现出来。以收益率而言，其年化收益率普遍在4%左右，与银行理财产品不相上下；而以流动性来看，在赎回上不受“定期”限制，也没有高门槛，属于流动性、收益率均比较平衡的理财产品。

　　2011年的基金市场，几乎是货币基金一枝独秀的行情。股票型和偏股混合型基金今年全部亏损，债券型基金近期才恢复一些元气，万绿丛中一点红，货币基金在“股债双熊”阶段优势尽显。据统计，今年来纳入统计的77只货币基金，7天年化收益率平均为4.01%，有40只年化收益率超过一年定存利率。十一之后，银行间拆借利率大幅提升，同时债市全面反弹，货币市场基金表现突出，易方达等货币基金率先走出了一轮超5%的收益行情，货币市场基金年化收益率一度达到8.28%，大幅超越银行理财产品业绩，相对以往年份非常罕见。

　　从具体产品来看，万家货币以超过8%的7日年化收益率，在所有货币基金中收益率最高。此外，宝盈货币B、大摩货币、中海货币B、宝盈货币A等基金收益率排名也相对靠前，同期收益率均在7.6%以上，而嘉实货币、富国天时货币B、浦银安盛货币B、易方达货币B收益率也比较高。

　　与此同时，相比其它理财产品，货币基金具有自己的优势。与银行理财产品相比，货币市场基金不受门槛和流动性的限制；相比于活期存款，货币市场基金收益相对要高得多；而相对于定期存款，货币市场基金在赎回上不受“定期”的限制。

　　明年建议：在继续等待和择机抄底的抉择之间，低风险及收益率稳定的货币基金，是投资者较为看重的基金品种。然而，作为一种现金管理工具，配置货币基金的主要目的不是博取高收益，主要还是一种流动性管理工具。而且货币基金的这种高收益明年未必能够持续，易方达基金固定收益首席投资官马骏预计，明年上半年货币基金应该能够在目前基础上保持相对稳定的收益率，但不能寄希望货币基金长时间稳定在5%的收益水平。货币基金的收益是与3个月和6个月shibor挂钩的，投资者应保持合理的风险收益预期。如果明年市场结构发生变化、货币基金收益率下降的时候，投资者也可以把货币基金转换成其他基金。