A股红盘收官 期待中告别2011

　　

　　新华08网上海12月31日电(记者沈而默 潘清)“跌跌不休”的A股在2011年末以三连阳收官。经济增速预期回落、政策收紧无疑是A股持续下跌的主要原因。虽然短期来看基本面并没有大幅改观的机会，但是市场仍然试图从中寻找机会。

　　——A股三连阳收官

　　2011年最后一个交易日，A股高开高走，全线上涨，其中上证综指全天上涨1.19%，深证成指涨幅达到1.57%。至此，A股连续三个交易日上涨，而最后一个交易日的涨幅明显扩大。

　　从当天的市场走势来看，行业板块几乎全线飘红，稀土永磁、农林牧渔板块涨幅靠前。

　　节前市场人气依旧延续了前期的低迷状态。沪市成交约427亿元，深市成交411亿元，较之前几个交易日小幅增长。

　　虽然最后三个交易日连续上涨，但就是在2011年的最后一周，上证综指与2200点惜别。

　　最后一周五个交易日中，收盘价全在2200点以下，最后一个交易日中市场不乏做多动力，盘中甚至触碰2200.99点的全天最高位置，但是最终收盘还是定格在了2200点下方。

　　从2011年4月份中旬开始，A股一路震荡下行。虽然“底部之声”不断，但是A股一次又一次的新低，让投资者的承受力越来越强。

　　记者在上海肇嘉浜路一家大型券商经纪业务量最大的营业部发现，本来熙攘的交易大厅和大户室里现在几乎门可罗雀。

　　更多的市场参与者成了“僵尸”户。中登公司公布的最新数据显示，截至12月23日，期末持仓A股账户数为5693.51万户，而上周参与交易的A股账户为709.17万户，仅占持仓账户数的12.5%。

　　——沪指史上第三大年度跌幅

　　纵观A股历史，2011年沪指创下史上第三大年度跌幅，仅次于1994年和2008年。

　　值得注意的是，2008年全球股市集体下挫，被视为是系统性风险导致的下跌。

　　2008年，全球46个主要股票股指中，跌幅最小的墨西哥IPC指数也跌去了24.65%。深证成指、上证综指和沪深300指数更是以超过63%的跌幅熊居全球。

　　然而，反观2011年，世界范围内股市有涨有跌。特别是美国市场中道琼斯工业指数全年上涨超过了6%。而深证成指、沪深300指数和上证综指仍然以21%以上的跌幅在全球市场中名落孙山。

　　经济增速回落、政策调整无疑是2011年A股熊市的主要原因。

　　汇丰公布中国12月制造业采购经理人指数(PMI)终值为48.7，同比回升但仍处于50下方的收缩区间。汇丰PMI指数连续两个月保持在50以下。四季度PMI平均创下2009年一季度以来的新低。

　　除了经济预期将出现回落之外，股市自身的供需失衡也成为市场下跌的推手。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，以股权分置改革为界限，全流通令市场迅速扩容，估值难免大幅走低。与此同时，做空机制的出现后，资本市场成为金融资本和产业资本博弈的舞台，后者对市盈率较低的要求也使得高估值难以为继。从这个角度而言，未来A股市场很难再度出现“大级别牛市”，市场可能出现的局部热点，来自于各个行业“十二五”规划陆续出台对相关板块的推动。

　　——弱市之中寻找机会

　　年末的三连阳也反映出市场的做多意愿。对于2012年的资本市场，虽然基本面可能并无根本变化，但是市场仍然期待其中暗藏的机会。

　　交银施罗德专户投资经理邱华表示，短期来看，市场关注的核心在于房地产调控政策的放松和流动性的边际改善。长期来看，中国经济原有增长模式难以为继，尤其是在刘易斯拐点到来之后，无穷尽的低成本劳动力供给减小时，潜在经济增长率下降，而成本推动型的通货膨胀将持续存在。

　　“政府、企业、投资者等各个主体是否能够平和地接受潜在经济增长率下降后带来的中观行业、微观企业盈利增速下降的变化，或将决定中国资本市场的长期走势。”邱华说，站在当下时点，2012年将会是“光明和清晰”的一年，精耕细作之下，投资仍有可能获取丰厚回报。

　　摩根士丹利华鑫基金管理有限公司投资总监何滨认为，对于A股市场而言，欧债危机持续、新兴国家经济放缓、美国复苏缓慢等或将构成严峻的外部环境，而企业盈利的下降与经济下滑的预期也可能成为内部制约因素。尽管整体形势不容乐观，股市并非毫无机遇可言，海外微弱的复苏力量、国内政策的适当宽松，及流动性的正向累积都会促成市场的阶段性机会。

　　【责任编辑：范珊珊】