2012牛熊之辩

　　2012就这么来了。一些股民依然愁眉不展，因为股市“10年零涨幅”的糟糕表现，让他们一个个被深度套牢。2011是史上第二大熊市，2012年的股市还有什么希望吗？我们看看机构又会给出哪些投资建议，哪些板块值得关注？

　　看空股民摆手称“别提了”

　　股民张达炒股四年，投进去10万，如今还剩6万。当时他一心想进股市“炒一辆经济型轿车出来”，如今本钱已经亏掉40%，“还什么经济型轿车，连个电动车都没炒出来。”让他展望下2012年的股市，他眉头紧锁：“不抱任何希望，今年能回本就赶紧出来，以后再也不玩了，10万块放到银行里，四年的利息也有一万多，放到股市里就等着往下跌吧。”

　　“回一点出来一点”这是张达今年的股市策略，实在不行就割一点肉出来，再也不想碰这“费时间费精力”的劳什子。他最后还送股民们一句话：“好自为之吧！”

　　灰心的股民不只张达这一位，记者联系采访散户们。有人摆手说，别提了，不想回忆，也不想展望，就等着解套呢！有人干脆以“没心情”拒绝采访，“展望啥呀，国家救市就好！”

　　一项调查显示，对于2012年股市总体趋势，44.1%的被调查者认为股市仍将盘整，31.1%的被调查者认为股市将上涨，24.8%的被调查者认为股市将下跌。在操作策略方面，48.8%的被调查者表示择机清仓，31%的投资者表示中长线为主，20.3%的投资者表示短线为主。“这就是说近半股民在2012要逃命啊。”张达看了这项调查说。

　　写就“否极泰来”励志

　　“还能怎么样？还继续往下跌，怎么着也得转运了。”另有股民看多2012股市，高亮就是其中一位，爱好书法的他书写了四个大字，贴在了自己书房里——“否极泰来”，他坚信今年的股市还是存在机会的，尤其他去年看好的资源类股票，“2011年有些股票跌得不行，我相信都能回来。”

　　2012适逢龙年，一些股民秉承着“龙抬头”的想法看多股市，甚至有股民在炒股的电脑旁放了一个龙的小玩偶，“龙抬头，股市也得抬，国家不会不管，这都什么样了。”

　　不少股民寄希望于上任不久的郭树清，“A股要改变目前状况，就得从根子入手。郭树清上任后，证监会陆续出台的一些措施还是让我们投资者看到了希望所在。如能最终成功，最终会让中国股市一改长期投机暴跌暴涨的局面，步入稳定发展的成熟投资市场。”的确，郭树清上任后，“三把火”直接烧向制度建设和完善，先后推出完善上市公司分红、出台创业板退市制度、掀起监管风暴打击内幕交易和操纵市场行为等举措，对广受诟病的内幕交易采取“零容忍”。其目的，就是为了引导市场进行价值投资。

　　在2011年A股市场最后一个交易日，证监会主席郭树清更是为股民打气，他在2011年“中国金融学科终身成就奖”颁奖典礼暨中国金融学科发展论坛上表示，对中国股市要有信心。郭树清认为，规模上中国的GDP已经世界第二，股市也是世界第二，债市世界第五，更重要的是有一批实体经济企业，没有这些企业，中国经济不会有这么强大的实力。然而这一论断却遭到散户们拍砖。

　　二季度最为关键

　　星石投资总裁、首席策略师杨玲表示，在经济减速的大背景下，2012年将出现两类比较明确的投资机会：一类是受经济减速影响较小的抗周期类型股票，其中服务类股票由于同时具有一定的成长性而备受看好，譬如信息服务和节能减排等。这类股票在A股估值中枢反复探底的过程中，逐步具备了估值优势，同时其增长的稳定性又为2012年或有的估值冲击带来可靠的安全垫。

　　另外一类收益机会是来自于流动性放松的阶段性机会。星石投资认为，2012年一旦市场出现实质性利好，必然会带来多次阶段性投资机会。其预计，由于财政收入降低、地方债务率提高等各种原因，财政政策带来的定向刺激力度有限。但由于经济减速和通胀下行，2012年货币政策上调整的空间将被打开。届时，流动性放松的力度会逐步加大，市场会因此出现多次相对安全的阶段性投资机会。这类投资机会中，则看好受益于流动性放松的各类周期股，比如金融、资源、化工、机械等。

　　国金证券则表示，进入2012年第二季度，如果筑底能顺利完成，经济活动转入旺季，则周期股景气度有望提升，相关的地产、汽车、机械等周期性股票将具备主动进攻机会；但如果经济持续低迷，金融、地产等低估值的周期性股票则具有一定的被动防御价值。因此，二季度是成长、周期风格切换的关键时刻。

　　国金证券特别提醒，需要特别注意的是，全球刺激政策有可能导致通胀重拾升势，使得经济存在再度转向滞涨格局的风险；而欧债危机如果进一步恶化，将会导致全球出现系统性风险。此外，国内政策调整的节奏和幅度等多种不确定性因素也会牵制市场表现。本报记者于建 J180

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