图文：一季度有望迎来“春收”行情

　　

楚天都市报讯 尽管投资者在2011年经历了许多的酸楚和艰辛，但依然对2012年充满了希望和憧憬。综合20家券商机构对2012年的投资策略，可以看出，点位预测运行区间在1800—3000点之间。本报从中选取几家有代表性的券商策略报告，为投资者提供参考。

　　国信证券：春节后市场底将显现

　　国信证券在2012年的报告中则指出，股市今年总体乐观，看好春节后的行情，随着2010年10月份以来的政策微调，政策底越来越明确，市场底将显现。

　　按照今年宏观预测通胀回落到3%，政策全面放松可能性较大，那么市场的整体估值水平会有所提升。

　　同时，节奏上看好春节后的行情。原因一是由于担心经济下滑年初信贷投放会相对较多，如果2012年一季度信贷占比35%，总规模在8万亿元，历史上同情形下都会出现节后行情。二是处于年报期间。三是从通胀的翘尾因素看，1月份最大，2月份回落，3月略有上涨后随后的月份会逐渐回落，也有助于节后行情。

　　上海证券：一季度可能成为全年低点

　　上海证券认为2012年形似2005年，核心波动区间为2100-2700点。

　　2012年A股市场趋势波动面临的宏观背景可以概括为：“稳”字头上“一把刀”——国内政策保持稳定，外部欧债危机“一把刀”。

　　2012年上证综指的核心波动区间为2100-2700点，沪深300指数核心波动区间为2300-2900点。考虑到一季度是政策蜜月期，并且叠加了物价下行与宏观流动性环比有限改善的因素，成为全年重要低点的可能性较大，全年趋势波动特征形似2005年，重要拐点源自政策调整的4月份、7-10月份两个时间段。

　　金元证券：极端低点或出现在1800点

　　金元证券的2012年报告比较悲观。预计2012年股指的主要波动区间在2200点—2800点之间，极端点位在1800点—3000点。一季度可能会出现阶段性低点，随后由于全球救市流动性释放或将催生市场出现结构性上涨；三、四季度实体经济景气上行，欧美债务对于市场的影响进一步弱化，市场有望进入主升浪。

　　招商证券：看好大众消费品行业

　　招商证券看好需求稳定而毛利率见底回升的行业公司，如大众型消费品等值得全年持有。

　　通胀回落背景下，需求稳定而毛利率出现拐点的行业和公司机会最大，推荐大众型消费品及相关制造业。从配置节奏上看，今年一季度继续配置稳定增长的大众消费品、医药等，需求稳定而毛利率有望提升，同时可以布局部分早周期行业。本报综合报道

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　　从历史数据看“春收”行情

　　从2002年至2011年十年间，2月、4月、7月分别为年报、一季报、中报的密集披露期，对上市公司业绩的预期和炒作决定了这3个月的走势整体上以上涨为主，涨幅分别为：3.46%、2.85%、3.20%。

　　十年间，2月份的下跌概率仅仅只有10%，即使是在2008年凶悍的主跌浪中，也仅微跌0.80%，其余9年全部上涨，平均涨幅达3.46%，这也就是俗称的“红包”行情或“春收”行情。

　　2月平均涨幅能够位列所有月份之首，有其特定的因素：

　　一是由于年初是全年信贷的集中投放期，各方面资金相对宽裕。

　　二是长假归来，大小机构都有新年的盈利任务和目标，都有奋力一搏做好一波行情的欲望。

　　三是2月份为年报业绩预报及披露的高峰期，各路主力纷纷掀起对高送概念个股的炒作。

　　四是由于财报审批的时限，导致年底新股密集发行，而年初则往往迎来发行的真空期。