张海冰:中国经济走向新阶段 A股有望迎来大牛市

　　

　　中广网北京1月4日消息（记者 易建涛）2011年，在国内经济转型的大背景下，受经济预期走低、货币政策收紧、通胀高企以及欧洲债务危机等一系列内外利空因素冲击下，资本市场可谓是“步步惊心”，在纷繁复杂的经济事件中，有哪些最值得我们关注和思考？今天我们的“财经媒体总编回顾与展望”播出第10篇——中国经济走向新阶段 A股有望迎来大牛市，《信息早报》副总编张海冰点评2011中国经济。

　　张海冰：回顾2011年，有四件事给我留下了深刻的印象，控制通胀、楼市降温、欧债危机和股市的下跌。首先我们来看通胀，CPI从年初的4.9一路上涨，一直到7月份同比涨幅达到6.5%，我们深刻的感觉到宏观因素对市场影响。那么在中央的大调控下，我们也看到在8月份CPI指数出现了掉头的迹象，一路下行到了11月份达到了4.2%，可以说通胀得到了控制。在这个过程当中，货币投放和贷款投放也都在平稳的下行，央行六次下调存款准备金率，三次的加息，这也使得通胀无牛市的观点再次得到了印证，同时钱荒的蔓延也给我们的经济造成了困扰。

　　第二件事情就是楼市的降温，在中央政府的大力调控下，连涨多年的楼市终于在2011年出现了降温的迹象，但是伴随着楼市降温，投资的增速、相关产业的发展也出现了降温的迹象，我们就开始担忧经济的增速是否会下滑呢？

　　第三个事情就是欧债危机的不断升级，欧元区多重的危机出现交织，虽然目前为止，欧洲国家团结解决问题的决心我们已经可以看到，但是官方数据显示多个欧元区国家的公共债务占国内生产总值的比重逼近或者超过百分之一百，而且像法国、德国的这样的欧元区核心国家也开始受到传染，欧洲经济2012年上半年很可能陷于停滞，对中国的出口也会造成影响。最后一件事情就是大盘的下跌，全年出现了一个熊冠全球的现象，虽然这是一个笑话，但是也带着苦涩的味道。

　　年年岁岁花相似，岁岁年年股不同。2011年，A股上演了一幕“熊冠全球”的悲剧，使得我们对新的一年更加期待。市场已经经历了4年的熊市，2012年，伤不起的股民们能否盼来一次大幅的反弹行情？

　　张海冰：展望2012年，我认为最需要关注的就是咱们国家经济增速是否会出现明显的不利变化，那么2012年经济工作的主要任务已经在我们的中央经济工作会议上得到了确定，基本的基调就是要把握好稳中求进的工作总基调，那么我们也看到各方媒体都有解读，对财政政策的结构调整是主要的看点，而货币政策稳健之中也会出现微调，那么这两个政策是否能够助推中国经济稳中求进呢？这是我们认为在2012年最需要关注的一件事情。

　　那么2012年的股市会怎么样呢？市场已经经历了四年的熊市，有人总结过，在中国股市的发展历程当中有一个规律，就是在连续两年的年线收阴之后，几乎还没有出现过不反弹的情况。那么我们看到在2001年2002连续两年是连线收阴的，2003年出现了反弹，04、05年收阴，那么06、07年连续上涨，那么2010年和2011年的下跌是否会出现一个2012年的大幅反弹呢？我们对此也抱有着期待。

　　冬天到了，春天还会远吗？目前我国正在努力转变经济发展方式，在这个过程中，随着内需的不断扩大和外部市场的多元化，A股能否迎来长期的牛市？

　　张海冰：短期来看，影响股市的是货币政策，货币政策是不是会出现微调，微调的力度是不是会超过市场预期。中期来看影响股市的可以说是一个股市的利益格局调整，就是目前大家诟病比较多的一级市场发行价太高，造成二级市场没有空间的问题，我们也看到现在一些机构甚至出现了暂停参与IP0询价的这种现象，是不是会中国股市的发行制度的改革作出一个推动呢？我们也是拭目以待。

　　中国股市的长期发展我们还是要看发展方式的转变，就是中国经济的发展方式是否能够成功转变，我自己有个看法就是2007年的6124点是对传统发展方式给出的的股市的最高估值，那么之后出现的下跌，实际上是对中国传统的发展方式必须要转变，那么在这转变过程当中出现的不确定性，给出了一个风险折价。那么如果中国的经济能够顺利的实现发展方式的转变，能够顺利的启动内需和外部市场的多元化，中国经济将进入新的发展阶段，那么我们相信，中国股市也将迎来一个全面的牛市，这个是我们有坚定信心的。

　　（责任编辑：王慧绵）