做空欧元的最大受益者是美元

　　吴晓鹏

　　虽然欧洲领导人警告2012年依然困难重重，但全球市场在这一年迎来了不错的开局。

　　1月4日（周三）亚太股市多数上涨，日本涨1.2%，澳大利亚涨2.1%。中国股市因担心流动性趋紧而下跌，上证综指高开低走收盘跌1.4%，香港跌0.8%。

　　欧洲股市在2012年头两个交易日上涨近3%，北京时间1月4日晚8点，欧洲股市下跌约1.2%，德国跌0.6%，法国跌0.8%。

　　在2012年的新年电视讲话中，默克尔警告说，欧洲正面临数十年以来最严峻的考验，尽管德国经济形势相对较好，但是“2012年毫无疑问将比上一年更加困难”。

　　她承诺“将竭尽所能强化欧元”，但克服危机的道路不会没有倒退，走到这条路的终点，欧洲会渡过危机重新崛起，比以前更强大。

　　法国总统萨科齐也警告说，危机还远未结束。默克尔、萨科齐以及意大利总理蒙蒂将于1月9日在柏林举行会谈讨论欧债危机，继续推进上个月欧盟峰会达成的“财政协议”。

　　而希腊带来的新年信号依然不乐观。希腊政府新闻发言人Pantelis Kapsis 1月3日在该国电视媒体上发出警告，称国际债权人如果无法在未来三个月就救助希腊达成一致，希腊将被迫退出欧元区。

　　他说，“必须签署救助协议，否则市场将对我们关闭，希腊退出欧元区情况将糟糕得多。”

　　实际上债券市场早已对希腊关闭，投资者更担心的是债券市场对意大利和西班牙关闭。

　　巴克莱资本预计，2012年欧元区政府需要融资7940亿欧元，比长期平均规模高出1000多亿欧元。其中意大利需融资2200亿欧元，每一次意大利发债都可能引发紧张情绪和市场动荡。

　　与2011年相比，欧元区经济将糟糕得多，最新的数据显示，欧元区制造业PMI已连续五个月收缩，绝大多数经济学家均预测欧元区2012年将陷入衰退。

　　欧洲情况不乐观，投机者也在为此做准备，他们以创纪录的欧元空仓迎接新的一年。

　　据美国商品期货交易委员会最新数据，投机者在2011年最后一周做空欧元仓位创下历史新高。截至12月27日，做空欧元比做多的合同多12.79万份。之前一周为11.37万份。监管部门没有披露这些合同金额有多大。

　　投机者做空欧元，最大的受益者是美元。做多美元的净仓位升至204亿美元，为2010年6月以来最高。之前一周为176亿美元。

　　而美国经济也不断出现走强迹象。最新数据显示，美国12月制造业扩张速度创下过去6个月以来最高值。与此同时，美国还在考虑进一步的措施刺激经济。

　　美联储于1月3日发布的上个月公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，从下一次FOMC会议开始，联储政策制定者们将发布他们对2012年底和未来数年的利率预测。FOMC所有17个成员也都将预测联储什么时候升息。

　　今年8月，美联储曾宣布将接近零利率政策至少维持到2013年年中。发布利率预期可能会是一种新的刺激，如果FOMC预测保持零利率的时间比市场预期的还要长，长期利率可能会因此下降，帮助联储提振经济。

　　（吴晓鹏 wallstreetcn.com ）