“黑天鹅”事件屡次重创 基金资产规模缩水12.4%

　　简俊东;陶杏芳

　　基金行业最难熬的一年终于过去，但是行业的冬天仍在继续。

　　2012年1月4日，所有基金公司截至去年四季度的规模数据均已公布，来自WIND资讯的数据显示，经过一年的努力，截至2011年底，66家基金公司管理的资产份额规模合计为2.65万亿份，比2010年增加了2199亿份。但是再多的努力也抵挡不住市场的绞杀，基金管理的资产规模合计为2.19万亿元，比2010年减少了3107亿元，缩水幅度12.4%。

　　行业龙头华夏基金的规模萎缩最为明显，由于新发基金受限，华夏基金公司的份额全年只增加了20.05亿份，但是其资金规模损失了461.58亿元，资产规模跌至只有1786亿元，领先优势大减，跟管理公募资产规模排名第二的易方达基金只有350亿元的规模距离。

　　“黑天鹅”的杀伤力

　　随着基金报批通道的放开，2011年是基金公司竞争最为激烈的一年，各家基金公司通过轮番推出新基金挤占各大发行通道，来自WIND资讯数据显示，全年共有278只新基金募集成立。

　　但是“黑天鹅事件”的频繁出现，让一些基金公司的努力变成徒劳无功。

　　事件方面，年初的日本“311”大地震导致核电板块重挫，年中的高铁“723”事件导致高铁板块骤然降温。

　　个股方面，中恒集团巨额合同解除；双汇股份陷入“瘦肉精”丑闻；康芝药业的“尼美舒利事件”；华兰生物贵州血浆站关闭事件等等都导致了股价的大跌。

　　但是这些上半年的黑天鹅事件的冲击力，均没有四季度发生的黑天鹅事件冲击力强。

　　紫鑫药业利润造假事件出现后，连封四个跌停板才打开，而跌停板打开至今，又出现了超过45%的跌幅；大元股份和科力远的重组失败的消息公告后，分别连续出现四个和五个跌停板，大元股份在跌停板打开后，后续跌幅仍是超过40%。

　　重庆啤酒蹊跷的疫苗数据公布后，也是到了第十个跌停板才打开，重庆啤酒的跌停带动了抗肿瘤药概念的三峡新材暴跌，在大股东增持的利好呵护下，三峡新材硬是在15个交易日内跌幅超过50%，也成为年度最莫名其妙的熊股。

　　在四季度出现的五只黑天鹅股票中，除了三峡新材外，其余四只都有公募基金参与，合计参与的基金多达30只次，这些基金在2011年四季度份额规模都出现了萎缩。

　　其中基金最为重仓的是重庆啤酒和紫鑫药业，2011年三季报显示，重庆啤酒合计有20只基金重仓持有，而紫鑫药业则进入了5只基金的十大重仓股中。

　　重仓重庆啤酒的基金中，除了三只封闭式基金规模没有受到影响，其余17只开放式基金都遭遇了赎回，合计份额规模萎缩了56.6亿份。

　　大成基金公司又是重庆啤酒事件的最大“受害者”，2011年三季报显示，其合计有9只基金重仓重庆啤酒，除了两只封闭式基金——基金景福和基金景宏外，其余7只基金的份额规模合计减少了39.38亿份，资产规模合计减少了64亿元。

　　受此拖累，大成基金2011年的份额规模减少了14.77亿份，成为份额规模超千亿的基金中，该项指标唯一出现负增长的基金公司。

　　货币基金拯救行业

　　记者统计的数据显示，在超千只基金中，2011年四季度规模增长绝对值超过10亿元的基金只有44只，其中有多达33只是货币基金，此外还有一只债券型基金，仅这34只货币市场基金，就带来了1677亿份的规模。除此以外，再加上2011年四季度募集成立的240亿份货币市场基金和债券型基金，四季度固定收益类品种为基金行业贡献了超过2000亿份的规模。

　　而2011年全年，基金行业的总份额增加2199亿份。事实上，基金行业全年的有效规模增加已经少得可怜。

　　但是来自WIND资讯数据显示，全年共有278只新基金募集成立，截至2011年为基金行业带来了2032亿份的增量。如此计算，新基金的规模增加和老基金的规模减少数量相当接近。这也再次印证了行业关于发新基金只是“在为银行打工”的说法。

　　在四季度中，工银瑞信货币基金和中银货币基金的份额规模分别增加了184亿份和124亿份，占到了工银瑞信基金公司和中银基金公司总份额规模的19%和25%。

　　有了货币市场基金的帮扶，工银瑞信基金公司以993.06亿份的规模险胜华安基金公司，按照规模排名位居第八，而华安基金公司的规模为990.87亿份。超百亿的货币市场基金进帐对中银基金的排名意义更大，中银基金公司的份额规模排名在66家基金公司中位居20名，但是差别在百亿以内的基金公司多达7家。

　　巧合的是，两家依靠货币市场基金冲规模的基金公司均为银行系背景，工银瑞信基金公司的第一大股东是工商银行，中银基金公司的第一大股东是中国银行。

　　曾有基金业内人士告诉记者，“银行系基金喜欢年底冲量，源于银行的管理模式，银行在季度末会突击吸收存款，并作为考核指标。”

　　但是在关键的考核时点过去后，仍有多少资金会留存在基金中，则是未知数。新基金为了募集成立，也会千方百计去寻找资金帮衬。虽然这已经是行业“惯例”，但是帮衬资金的离去速度之快，在2011年仍是创纪录的。

　　如2011年12月9日华富中小板基金募集成立，12月23日打开申购、赎回，但是仅仅5个交易日后，华富中小板基金从首募时的6.75亿份迅速缩水到了0.77亿份。平均每个交易日净赎回1.2亿份。