知耻近乎勇

　　

　　经过了一路走低的2011年，迎来了开门就绿的2012年，投资者的心情和寒冬的温度一样一路向下，并不能看清前路方向。

　　在这样的市况下，却有统计显示，2008年到去年上半年，基民总共亏损了7101亿元，基金公司却收取了近600亿元的管理费，银行收取的托管费则高达188.23亿元，客户维护费也有84.87亿元，而券商也拿到了186.48亿元的佣金。不少投资者感慨道，到头来受伤的只有中小基民。

　　受伤的不仅中小基民，还有整个市场应有的秩序和逻辑，更别提投资信心了。这就相当于一家食品企业传出丑闻后，其他相关食品企业均不能独善其身，而当消费者发现大部分食品生产业成员的潜规则是利用不可见人的手段压缩成本后，对整体食品安全也会产生深深的不信任感。

　　市场也是如此，当黑天鹅从一个变成一群的时候，就不能称之为天鹅，而是乌鸦了。市场遭遇的所谓突发性事件如果集中爆发，就不是小概率事件，而是普遍规律了。2011年基金“股债双熊”，李旭利涉嫌老鼠仓被捕、公募基金高管频频在募资结束后转投别家，中国首只被清算的公募基金华安国际配置基金出现———这一切不禁让投资者警惕，2012年会面对怎样的市场？还会出现多少小概率事件？

　　丑闻集中出现的情况并没有发生在股市最低点的时候，却发生在当下。冷静分析，现在的市场甚至比998点的时候更严峻。跌至998点之前的一段时间，尚有机构出来说市场信心不足，投资需谨慎，哀鸿遍野的2011年，从年初到年底都有机构在不断唱多。

　　如果不是研究水平有问题，那就是道德水平有问题。从去年年底，股基发现盈利无望，转而通过砸盘来将竞争对手的重仓股砸下去，提高自己排名的行为看，道德水平匮乏的可能性更大。不管是哪个出问题，基金业按老规矩收管理费都会让投资者觉得物无所值。

　　需要警告投资者的是，牛市的时候尚能通过基金攀比排行来谋求点散碎行情，别人吃肉的时候还能喝口汤。熊市的时候只能赶紧走人，别被砸到就是万幸。同理，牛市的排行如果还可略微参考一下的话，熊市的排行基本就是反向指标，在交钱给那些排名靠前的公司之前想一想，他们到底是怎么才做到亏损最少的，是研究水平比较高，还是砸盘比较狠？

　　这么说确实会冤枉一部分兢兢业业为投资者服务的基金经理，因此，选择将钱交给哪家基金公司，应该观察这个基金全部记录，而非某一年某一个点的收益。

　　这就好比高考，一把定输赢并不能准确反应一个人的综合素质。买基金是需要考察基金综合素质的，钱在自己手里，一定要看清楚基金的长期业绩再投资。