加工费小涨_新年度铜企仍喊亏钱

　　陈姗姗

　　经过几个月的谈判，部分国内的铜冶炼商已经与国际矿业巨头必和必拓等敲定了2012年的铜精矿加工/精炼费(TC/RCs)，与过去几年连续下跌的尴尬境遇相比，今年的加工费谈判结果超出了业界的普遍预期，比去年的均价有所上涨。

　　《第一财经日报》记者昨天从铜陵有色（000630.SZ）、云南铜业（000878.SZ）等多家铜冶炼企业获悉，公司与必和必拓等矿业巨头谈定的新年度铜加工费基本在每吨60美元/每磅6美分左右，而在此之前，国内最大的铜冶炼厂商江西铜业(600362.SH)更是与另一家矿业巨头Freeport McMoRan达成了每吨63.5美元/每磅6.35美分的年度加工费。

　　铜加工费是矿产商和贸易商向冶炼厂支付的、将铜精矿加工成精铜的费用。由于铜精矿商向铜冶炼企业收取的铜精矿价格是以伦敦金属交易所（LME）基准3个月期铜期货价格减去加工费计算，因此，减少加工费意味着铜冶炼企业成本的增加和利润的减少，反之，则意味着成本的减少和利润的增加。

　　江西铜业的董秘潘其方昨天告诉本报记者，2011年，国内的铜冶炼企业与国际矿山企业谈定的年度长协加工费平均在每吨56.5美元/每磅5.65美分，而目前现货加工费只有每吨30～40美元/每磅3～4美分左右。

　　陆续谈定的新年度长协加工费结果也意味着，2012年铜冶炼企业获得的加工费用，将比2011年的均价有所提高，更是远远高于目前的现货加工费。

　　值得注意的是，从2006年开始，我国铜冶炼企业获得的加工费几乎年年下跌，直到2011年才有所反弹，而2012年能够继续提升，更是超出了市场的预期。此前，多位业内人士认为，铜精矿供应仍然偏紧，而铜冶炼产能仍有明显的扩张，这都不利于新年度加工费的提高。

　　不过，包括云南铜业、江西铜业的多位内部人士昨天都对本报记者坦陈，尽管新年度的加工费有所提高，但按照目前的价格水平，依然不能对铜冶炼企业单纯冶炼加工业务的盈利提升有太大的帮助，因为一般铜加工费在每吨70美元/每磅7美分以上，才可以覆盖冶炼业务的成本。

　　事实上在过去几年，由于加工费的连年下滑，很多铜加工企业的冶炼部分就一直处于亏损，大多数冶炼企业的盈利，主要得益于自有矿产的开发和铜价的攀升。

　　潘其方告诉本报，公司的盈利主要依靠自有矿山以及开采、加工铜精矿产生的金银、硫酸等半生金属，最近几年，包括江西铜业、铜陵有色在内的大型铜企都在加大国内外铜矿资源的投资，不过，由于近年来公司的冶炼产能也在增加，目前铜矿的自给率还只有20%左右。

　　江西铜业等大企业的处境还算乐观，据记者了解，由于我国铜精矿原料本来就短缺，铜加工企业却在不断上马，很多中小铜冶炼企业所需要的铜精矿几乎100%依赖进口，对进口铜精矿的依存度并不亚于铁矿石。而全球九大铜矿生产企业，则控制了全球53%的铜精矿产量。

　　因此，对于目前较高的铜加工费未来是否可以持续，业界也并不乐观。有分析师就对本报记者指出，长期看来，全球铜矿供应集中度较高、矿山品位逐年下降且新增项目难以短时间内投产，未来铜精矿供应仍比较紧张，而铜冶炼产能过剩的格局也并未得到根本改善，铜加工费博弈的主动权仍然在上游铜矿产商手中。

　　不过，光大证券的分析师汪前明则预计，由于2012年国内调控放缓，同时欧美经济增长继续疲软，预计国内铜价走势将强于LME铜价走势，这将利好冶炼企业，因为他们进口铜精矿的成本是与LME铜价格挂钩的，在国内销售价格是与沪铜价格挂钩的，基于此，预计冶炼企业2012年的盈利情况会好于2011年。