南车北车各获20亿元注资 股价低迷再融资仍存变数
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-05 01:20 来源: 第一财经日报
如果南车股价长期低于定增价格，即使通过批准，定增方案也将难以实施
苏米 王丹波
去年四季度陆续获得铁道部约500亿元应收账款的中国北车集团和中国南车集团，最近又分别获得了一笔20亿元的国有资本金预算的注资，不过，这笔钱能否派上用场，还有待证监会和资本市场的放行。
《第一财经日报(微博)》记者昨天从北车集团和南车集团多位人士处获悉，两家公司已经分别收到了由财政部划拨的国有资本金预算各20亿元。
国有资本金预算主要由财政部负责管理，国资委有使用权，使用时由财政部从国库直接拨付给企业。而南北车集团此次各获得的20亿元注资，也规定了明确的用途，即用于集团参与上市公司的再融资。
目前，中国南车(601766.SH)和中国北车(601299.SH)也的确在分别筹划定向增发和配股等再融资方案，其中，中国北车的配股方案将于明天上会接受证监会审批，审批通过后即可实施，而中国南车定向增发方案的实施，则还有一段尴尬的路要走。
再融资“渴求”
近年来铁路、轨道交通建设的红火，令南北车等机车制造商享受订单盛宴的同时，大量新建产能项目的投产，也需要更多资金的支持，因此，通过定向增发等方式再融资，一直是两家公司所希望尽快完成的。
2011年3月，中国北车就曾推出定增预案，拟以7.16元/股的价格定向增发15亿股，募资约107.39亿元。6月，中国南车也推出新的再融资方案，拟定向增发110亿元，增发价为6.06元/股。
然而，受“7·23”动车事故以及宏观经济形势的变化，南北车的股价一路走低，接连跌破两家公司的增发价格，而为了完成再融资计划，南北车被迫双双修改增发方案。其中，中国南车增发价格下调至4.46元/股，募集资金总额下调至90亿元，而中国北车更是将再融资模式由定向增发改为配股，募集资金总额降至71亿元。
目前，两家公司的再融资方案都已经获得了股东大会的通过，等待证监会的最后审批，而北车则要领先一步，配股方案1月6日就要“上会”接受证监会的审核。
中国北车董秘谢纪龙昨天告诉记者，集团公司获得的20亿资金注入，会通过集团公司参与配股注入上市公司中国北车，如果配股方案6日可以获得审核通过，需要三周左右获得发行批文，之后的半年内就可以进行发行。
谢纪龙透露，公司实施配股方案募集资金后，主要用于填平补齐机、客货车的研发能力和生产能力，比如进行高铁车辆装备以及大功率机车及重载快捷货运车辆装备的技术研发与提能改造等。
南车定增尴尬
与中国北车相比，中国南车的再融资之途仍面临不少“荆棘”，目前，公司的定增方案仍在等待证监会的审批，何时上会尚未有定论。
更为尴尬的是，目前中国南车的股价，再次跌破已经下调过的增发价。昨天，中国南车A股收于4.17元，而定向增发价格则为4.46元。这意味着，如果股价长期低于定增价格，即使通过证监会的批准，定增方案也将难以实施。
“关于上会时间，希望春节前能有消息，而对于目前的股价，我们也认为存在价值低估，相信春节过后会有所回升。”中国南车一位内部管理层昨天告诉记者。
然而，市场层面和分析人士对新的一年南北车等机车制造商所面临的环境，并没有同样乐观。
“2012年全国铁路基本建设投资额为4000亿元，这相比2011年的7000亿元计划投资额度大幅减少超过四成，意味着铁道部2012年的机车车辆购置费很可能也会减少，这就会影响车辆制造商订单的确认和收入的增加，进而影响市场对南北车中短期走势的信心。”一位行业分析师对记者分析，除非今年铁路招标或公司订单方面有大的利好出现。
港交所昨天披露的信息显示，全国社会保障基金理事会在2011年12月23日于场内以平均每股5.216港元的价格减持中国南车共120万股H股，这也是社保基金对中国南车的首度减持。而在此之前，本要认购50亿元定增额度的社保基金，已经在南车定增缩水时退出了参与增发之列。制图/张逸俊