创业板,为何成了“创伤板”

　　苏渝

　　创业板成了名不虚传的 “创伤板”，惊现百股跌停奇观。上周只有三个交易日，创业板却又跌去8.29%，创业板从最高的1239点跌至645点，指数腰斩，也拖累A股不断创出新低。创指跌进“6时代”，超70%个股跌破了发行价。

　　曾经风光无限创业板缘何在一周内崩塌，有如下原因：

　　三高发行“后遗症”发作。当初创业板推出时，大多举着高成长的旗帜。号称是诞生中国微软、苹果、思科的种植园。也正是由于高预期的忽悠，遭到基金为代表的机构热捧，才使三高发行横行。IPO重启以来，发行市盈率最高的前十席中，创业板占了九席，即使是排在最后的新宙邦也达到111倍，最高的新研股份达150倍。如此高的市盈率种下的“病灶”，会有高成长“疫苗”来抑制其发病吗？

　　随着创业板高管一年的限售期解禁时限的解除，面对翻了几十倍的纸上富贵，迫不急待变虚拟数字为真金白银的就昭然若揭了。截至上周已有60多位创业板公司高管火线离职。蹊跷的是，高管离职并非真正的离开公司，而是离职为减持。数据显示，2011年，创业板公司累计解禁53.36亿股，股东和高管累计减持4.16亿股，套现高达96亿元。创业板己形成千方百计包装上市，上市不遗余力泡制高发行价，上市后限售期解禁不择手段变现的怪圈。

　　创业板崩塌板子打在投资者身上。两岁多的创业板上市以来市值蒸发5千多亿元，几乎全部由股民、基民直接和渐接买单。

　　回顾创业板问世时的创业板必须做到“保护投资者、尊重投资者”的核心监管理念，现已只剩一个空洞的口号。这就好比是游泳池，主板如浅水区，创业板似深水带。游泳池是向公众开放的，在深水区必须立个牌子警示危险。但现在看来立了也是空立。创业板三高发行，杂牌军上市、鱼龙混杂，高管急功近利减持，让投资者防不胜防，即使在浅水区，也难免呛水或溺亡。