节日因素或促长端资金利率继续上行

　　

　　新华08网上海1月9日电(记者杨溢仁)1月9日，全国银行间债券市场交易结算总量继续缩减，减幅为14.72%，其中现券交易结算量较上日减少达18.33%。

　　 当日回购利率涨跌互现，各品种情况分别为:1天4.004%；2天4.340%；3天4.500%，较上日上涨49.9个基点；7天4.522%，较上日上涨19.9个基点；14天4.532%，较上日下跌11.0个基点；21天4.843%。

　　 就公开市场操作来看，上周央行暂停发行央票，也未在公开市场上进行正回购操作，实现资金净投放510亿元。而本周公开市场到期资金包括80亿元央票和650亿元正回购，共计730亿元，比上周到期量增加近43%，为本月到期资金量最大的一周，且由于央行提前两周已暂停发行央票，故预计本周资金面整体将有所缓解，但一周和两周资金利率由于春节因素影响，或将继续面临上行压力。

　　 分析人士指出，央行春节前暂停央票发行，无疑将促使资金面紧张的局势得到暂时缓解，加上央行同时也表示将根据实际需求开展逆回购操作，则令其通过公开市场来调整资金面的意图愈加明显，也让投资者对节前是否降准的预期产生分歧。

　　 观察近年来央行的在公开市场上进行逆回购操作的记录，我们不难发现，其最后一次逆回购操作发生在2007年的春节前夕，此后5年间央行都没有采用过逆回购操作，因此，市场普遍猜测，节前央行更偏向于通过公开市场操作来满足节日期间的流动性需求，降准预期兑现或将推迟到节后，但央行逆回购操作的量能否满足资金需求是降准能否在节前兑现的关键因素，需要继续密切关注货币市场波动情况。

　　 另外，1月6日召开的全国金融工作会议中关于“防范化解地方政府性债务风险”和“建设规范统一的债券市场，积极培育保险市场”的部署将对今年债券市场的发展产生积极的影响，东海证券预计，近日市场受此长期利好因素的影响将延续上周小幅震荡上行的走势。(完)

　　【责任编辑：钟奕】