中信证券缩减自营业务 或为转型驱动

　　贾华斐

　　熊市来袭，中信证券重新进行了战略定位。在新规划的版图中，曾在2010年对中信证券利润作出巨大贡献的自营业务由于业绩不佳，成了首先被收缩的部门，导致的直接结果是自营业务部门的裁员，以及自营负责人于军的离职。

　　据了解，中信证券自营业务部门的裁员，以及员工的内部转岗已经持续了一段时间。而且，早在去年年底，中信证券自营业务负责人于军就已不再管理自营业务，当时自营业务由公司总经理程博明亲自负责管理。之后，在中信证券自营深圳部门办公，曾任南方基金投资总监的王宏远曾到北京主持工作。

　　一位中信证券的内部人士向《第一财经日报》记者确认，中信证券正在逐渐降低自营业务管理的资产规模。

　　中信证券去年三季报显示，截至9月底自营规模约467.4亿元，其中，交易性金融资产173.8亿元。此前有消息称，中信证券的自营业务将由此缩减至不足百亿。资金缩减之后，很多自营业务部门的人员将被闲置。对这些人员，中信证券采取了裁员或者内部转岗的做法。其中，上海地区的自营部门人员是最早被裁，且裁员比例最高的。

　　在券商所有的业务部门中，自营是最早受到A股市场表现冲击，且将最快体现在盈利中的部门。中信证券的自营业务由于规模较大，对业绩的贡献尤为明显。

　　从中信证券的去年三季报以及每月公布的财务简报来看，目前中信证券自营业务亏损已是定局。但亏损的数额尚待确认。不过，2011年上证指数全年下跌21.68%，表现最好的股票型基金亏了7.94%。即使按照乐观的10%的亏损计算，中信证券百亿规模的自营业务也将亏损数十亿。而2010年中信证券的净利润不过才113.11亿元。

　　在这样的背景下，中信证券收缩自营业务将是理所当然的选择。更为关键的是，这不仅仅是 “过冬”导致的暂时后退，更将是受到中信证券重新进行战略定位的长期收缩。

　　在2011年底中信证券高层与媒体的见面会上，董事长王东明和总经理程博明分别提出了中信证券的转型方向和新的业务重点。王东明指出，中信证券将向资本中介型的券商转型，在将来更多扮演市场组织者、流动性提供者、产品和服务的创造者和销售商、交易对手方、财富管理者等多重角色。程博明则补充，资本中介型的融资融券、固定收益、PE、IT等部门将是2012年发展的重点。

　　在这样的战略定位下，自营业务的重要性在逐渐下降。中信证券的资本也将向融资融券、固定收益等业务部门倾斜。