欧元区经济"二次探底"

　　

　　欧元区今年最为紧迫的挑战是，如何在国债收益率居高不下、融资难度日益加大的情况下，偿付即将到期的巨额债务。

　　当前，在主权债务危机和银行业危机的交互作用下，欧元区多数国家经济增长明显放缓，欧元区多数国家和欧盟主权信用评级仍面临被下调的压力。

　　欧洲经济2012年发展前景难言乐观，轻则出现短暂轻度衰退，重则陷入深度衰退，从而拖累世界经济。

　　法国3A评级风雨飘摇

　　

　　2011年10月份以来，国际三大评级机构穆迪、标准普尔和惠誉纷纷警告，欧元区经济形势严峻，欧元区多数国家难保现有评级。

　　舆论普遍认为，法国受冲击的可能性最大。12月下旬，法国金融市场管理局局长让-皮埃尔·茹耶承认，法国维持3A评级，将是一个“奇迹”。

　　法国评级下调将引发连锁反应。法国政府发言人、预算部长瓦莱丽·佩克雷斯预计，如果法国失去3A评级，法国国债收益率将迅速攀升，造成法国政府融资成本上升，每年将多付出50亿欧元(约65亿美元)利息。50亿欧元相当于法国司法部一年的预算。由于法国银行、企业和地方合作信贷的利率都以法国主权信用评级作为参考，法国评级被降，势必造成这些机构贷款利率上升，导致融资困难，影响信贷。

　　法国评级被降另一个直接后果是欧洲金融稳定工具(EFSF)的信用评级也将被下调。这一工具依靠欧元区成员国政府提供担保，通过发债从国际金融市场上筹集救助资金。它的债券和担保必然会和提供担保国家的评级挂钩。目前，欧元区17个成员国中，只有德国、法国、荷兰、奥地利、芬兰和卢森堡保持最优的3A评级。

　　法国是欧元区第二大经济体，它的评级被降也标志着欧洲主权债务危机升级，向欧元区核心国家蔓延。国际金融数据提供商Dealogic的最新数据显示，2012年欧元区约有1.1万亿欧元(约合1.4万亿美元)的债务到期，仅一季度就要偿还2500亿至3000亿欧元(约合3228亿至3874亿美元)。

　　欧元区经济或陷入深度衰退

　　

　　年前，国际机构纷纷调低欧洲经济增速预测。欧洲中央银行预测，欧元区经济2012年增速将在-0.4%到1%之间，低于此前预期的1.3%。经济合作与发展组织(经合组织)预测，欧元区经济2011年四季度和2012年一季度将连续出现环比负增长，陷入轻度衰退。

　　经合组织首席经济学家皮埃尔·卡洛·帕多安认为，如果欧元区内发生重大具有负面影响的事件，比如流动性缺乏、法国评级被降等，有可能造成欧债危机全面蔓延，并对实体经济造成冲击，这样就可能在2012年造成严重衰退，影响甚至可能延续至2013年。标普欧洲地区首席经济学家让-米歇尔·西克斯也持悲观态度，“欧元区陷入深度经济衰退的可能性为40%，而且有可能连续四个季度下滑，而不是两个季度。”

　　国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯蒂娜·拉加德也频频发出警告，欧债危机引发的不稳定性因素正影响到全球最大的经济体美国和引领最近十年全球经济增长的新兴经济体。

　　由于欧洲商业银行持有大量欧洲国家债券。欧债危机升级蔓延，势必影响欧洲银行业稳定。数据显示，2012年欧洲银行业将有7200亿欧元(约合9293亿美元)的债券到期，其中一季度就需要偿还2500亿欧元(约合3228亿美元)。

　　欧元区前景众说纷纭

　　

　　对于欧元区的前景，最悲观的看法认为欧元区将解体或“缩编”。英国《每日电讯报》日前报道说，英国财政部正在制定欧元解体后的应急计划。美国《华尔街日报》也报道说，有欧洲银行已着手为欧元区解体做准备，知情人士透露，至少有两家跨国银行已安装后备技术系统，为希腊、葡萄牙和意大利重新使用旧货币做交易准备。

　　国际知名会计师事务所德勤发布的最新调查报告显示，英国企业财务总监对欧洲决策者处理危机的方式没有信心，普遍担心2012年欧元区分裂。三成以上受访者认为，2012年可能会有一个或更多的成员国退出欧元区。

　　法国总统萨科齐在回答法国《世界报》有关欧元区解体问题时也说：“我希望说欧元区解体风险已被完全排除，但我现在却不能这么说。”面对各种传闻，德国中央银行行长延斯·魏德曼表示，德国不走回头路，德国央行和欧洲央行没有为欧元区解体准备预案。

　　不过，中国社会科学院欧洲研究所所长周弘指出，退出欧元区成本巨大，不仅无法解决债务问题，反而会导致资本外流、银行崩溃、通货膨胀等一系列严重后果。因此，欧元解体不是欧元区成员国的选项。

　　2011年12月8至9日，欧盟领导人同意订立“财政契约”，通过强化财政纪律和政策协调来应对欧债危机。但分析人士普遍认为，此举为中长期措施，欧盟领导人并未出台任何短期措施来稳定市场信心、促进经济增长。

　　鉴于形势变化，欧盟理事会常任主席范龙佩宣布，欧盟下一次峰会定于2012年1月底举行，将重点讨论促进增长、加强竞争力和扩大就业。西克斯说，欧盟举行多次峰会，试图平息债务危机，但均未能真正说服市场，引发外界对这些国家经济增长前景的担忧，“欧元区国家必须采取‘两条腿走路’的战略，一方面促进增长，一方面整顿财政。”□

　　（责任编辑：邵希炜）