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中石油企债34倍投标创纪录

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-11 01:36 来源: 第一财经日报

  董云峰

  [ 某机构交易部门负责人感慨:“信用市场的春天真的来了。” ]

  近期信用事件频现,令债券市场“风声鹤唳”,迫使投资者对债券信用资质设置了更高的“安全垫”,高评级品种自然而然受到各路资金的追捧。昨日招标的中石油企业债更是遭遇机构疯抢,不仅以底价投标,34倍认购亦创下新纪录。

  据多位银行间交易员透露,周二招标的中石油企业债7年期品种中标利率4.54%,认购倍数34.13倍;其10年期品种中标利率4.69%,认购倍数34.01倍。

  刊登在中国债券信息网的公告显示,本期债券发行总额为200亿元,其中,7年期品种和10年期品种的发行规模均为100亿元,招标利率区间分别为4.54%~5.54%、4.69%~5.69%;经大公国际资信评估公司综合评定,本期债券信用等级为AAA,发行人主体信用等级为AAA。

  豪华的承销团阵容同样蔚为壮观。据披露,本期债券由银河证券、中金公司、国开证券、宏源证券、国泰君安、中信证券等担任联席主承销商,副主承销商与分销商共计19家,以余额包销方式进行承销。

  “全是最低利率,基本上全员投满,堪称有史以来最散的债券,可以进债市年鉴了。”券商交易员向《第一财经日报》记者表示。

  某机构交易部门负责人感慨:“信用市场的春天真的来了,这边山东海龙等着违约,那边已经出现34倍认购,信用利差迅速拉大,这才是一个真正的信用市场应该有的形态。等到信用地雷炸掉一个,市场就算真的建立健全了。”

  自去年夏天城投债信用事件引发债券熊市以来,中低评级品种始终未能走出阴霾,一、二级市场收益率均居高不下,最近半年发行的城投债票面利率大多在8%以上,与早前5%~6%的普遍价格形成强烈反差。

  国海证券10日发布的研究报告称,高评级信用债攻守兼备,是平衡目前主流预测与超预期情形的较好选择。一方面,如果利率产品继续下行,牛市超预期拉长,高评级信用债同样可以享受收益率下行的利好;另一方面,如果利率产品“原地踏步”,高评级信用债由于收益率处于历史偏高水平,既可以规避信用风险,又可以获取票息收入。因此,选择高评级信用债是当下较为合理的策略。

  “现阶段由于经济探底,系统性信用风险处于高峰期,此时对交易盘而言不适宜对中低评级的券种大举介入。但放在更远的时间段看,目前市场提供了较好的筛选、逐步配置中等资质券种的机会。”华泰联合证券分析师郑如熙和武磊指出。

  截至本期债券发行前,中石油及下属企业已发行尚未到期的人民币企业(公司)债券规模为245亿元,美元企业债券规模为18.5亿美元,人民币中期票据规模为2360亿元,美元中期票据规模为10亿美元,金融债券规模为50亿元。

  

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