支撑大宗商品 中国需求未褪色

　　

　　本报记者 熊锋

　　海关总署1月10日公布2011年度进出口数据，中国全年进口初级产品金额达6043.8亿美元，增长39.3%。业内人士分析，在世界经济并不景气的2011年，中国需求并未褪色，并有望成为支撑大宗商品市场的关键一环。

　　原油难回低价

　　虽然中国经济增速放缓，但从近几年中国的原油和成品油进口数据来看，基本上保持稳步增长的态势。海关数据显示，2011年我国进口原油25378万吨，较2010年增加6.0%，成品油增加4060万吨，较2010年增加10.1%。

　　上海中期分析师李宙雷认为，由于国内原油和成品油不能有效满足需求的增长，导致国内原油进口依赖度不断走高。正是由于中国等发展中国家对于原油的旺盛需求，才使得原油价格维持高位。

　　李宙雷根据美国能源署的月度报告分析说，2012年全球原油需求增长大部分来自于以中国为代表的发展中国家，美欧等成熟经济体的原油需求增长几乎陷入停滞。他认为，在中国旺盛需求的引导下，未来原油价格下行空间将有限，低油价时代已经过去了。

　　有色金属进口放缓

　　值得注意的是，2011年国内经济增速明显放缓，但铜铝等商品的进口降幅较小，钢之源首席分析师罗超则认为，投机需求对此发挥了一定的作用。目前中国的进口并不完全由供需因素推动，比如类似“融资铜”等形式的商品进口量却出现了上升。这是因为，人民币对外升值的同时国内通胀压力居高不下，从而使得进口商品具备了某些保值功能。

　　以铜为例，2011年前9个月铜进口一直低迷，从10月起才呈现大幅回升态势，对此，富宝资讯分析师张珪认为有三个原因：其一，在经历了9月末铜价大跌之后，国内铜价显得相对抗跌，致使进口套利窗口频现，带动进口量回升；其二，国内外价差收窄，再加上国内中小企业资金紧张，铜的“融资”需求提升，“融资铜”业务回暖；其三，铜价大跌过后，国内逢低买盘入场。2012年如果宏观资金面能得到缓解，则中国铜需求仍有望平稳增长。

　　对铝而言，2011年氧化铝进口量仅为188万吨，同比大降56.4%；未锻造铝及铝材、废铝进口量分别为910487吨、269万吨，同比下降4.7%、5.9%。富宝资讯分析师徐萍认为，2011年国内由于房地产以及汽车销售低迷，铝需求比往年清淡很多，这一低迷的行情至少延续到2012年上半年。她认为，来自中国的需求仅能支撑铝价抗跌，却难以对其形成足够的提振。

　　天胶价格支撑较弱

　　在进出口数据中，天胶同样为大家所关注。国泰君安期货分析师胡慧表示，2011年12月进口环比减少13%，同比增长16%；环比数据的减少属于比较正常的季节性回落，但下降10个百分点幅度较大，彰显国内天胶需求放缓的特征。2011年全年中国累计进口天然橡胶210万吨，同比增长12.9%。根据亚洲天然橡胶生产者协会的最新估计，2011年中国天然橡胶的结转库存大约为36.56万吨，较2010年增长16%。显然，在2011年中国天胶产量仅增长6%的情况下，进口量中更多的比例是转化为库存而不是被消费，这表明我国天然橡胶需求减缓。但如果放眼未来一个季度到半年来看，天然橡胶的基本面会逐渐转好。

　　但兴业期货高级分析师施海认为，中国天胶进口始终是国际胶市的主要买入力量，未来由于轮胎及汽车消费平稳，天胶进口量虽维持增长趋势，但增幅可能缩小，对国际胶价的推涨作用也会削弱。

　　2011年12月全国进口重点商品量值表 单位：千美元

　　商品名称 计量 当月 1至当月累计 2010年同期累计 同比±％

　　单位

　　数量 金额 数量 金额 数量 金额 数量 金额

　　谷物及谷物粉 万吨 98 367，414 545 2，043，795 571 1，527，219 －4．6 33．8

　　大豆 万吨 542 2，881，259 5，264 29，834，182 5，480 25，093，601 －3．9 18．9

　　食用植物油 万吨 73 860，759 657 7，714，002 687 6，026，466 －4．4 28

　　铁矿砂及其精矿 万吨 6，409 9，052，321 68，606 112，406，539 61，844 79，771，465 10．9 40．9

　　原油 万吨 2，192 17，669，124 25，378 196，664，467 23，931 135，307，156 6 45．3

　　成品油 万吨 404 3，310，950 4，060 32，698，702 3，688 22，467，629 10．1 45．5

　　肥料 万吨 43 215，891 795 3，465，118 718 2，596，227 10．7 33．5

　　初级形状的塑料 万吨 211 3，988，036 2，304 47，206，973 2，392 43，580，737 －3．7 8．3

　　ＡＢＳ树脂 吨 158，487 331，852 1，852，818 4，119，957 2，171，757 4，219，351 －14．7 －2．4

　　聚酯切片 吨 21，212 33，581 196，912 350，103 237，816 334，782 －17．2 4．6

　　天然橡胶（包括胶乳） 万吨 21 760，529 210 9，379，818 186 5，666，243 12．9 65．5

　　合成橡胶（包括胶乳） 吨 135，539 489，022 1，444，985 5，361，740 1，565，460 4，271，206 －7．7 25．5

　　纺织用合成纤维 万吨 4 105，943 35 1，116，906 37 944，812 －5．9 18．2

　　合成纤维纱线 吨 31，670 152，344 458，915 2，030，271 506，388 1，870，522 －9．4 8．5

　　钢坯及粗锻件 万吨 4 50，992 64 681，208 64 578，867 －0．1 17．7

　　钢材 万吨 119 1，652，410 1，558 21，575，915 1，643 20，106，775 －5．2 7．3

　　未锻造的铜及铜材 吨 508，942 4，041，881 4，073，092 36，804，751 4，292，962 32，873，180 －5．1 12

　　废铜 万吨 45 1，432，949 469 16，351，959 436 12，250，389 7．4 33．5

　　氧化铝 万吨 20 77，180 188 777，809 431 1，498，640 －56．4 －48．1

　　未锻造的铝及铝材 吨 103，738 413，473 910，487 4，420，735 955，807 3，926，810 －4．7 12．6

　　废铝 万吨 28 465，463 269 4，625，509 285 4，294，354 －5．9 7．7

　　汽车和汽车底盘 辆 106，353 4，363，684 1，037，445 43，183，217 811，885 30，667，464 27．8 40．8

　　数据来源：国家海关总署

　　（责任编辑：林秀敏）