周评：放量反弹带动基金仓位显著增加

　　

　　核心提示：根据德圣基金研究中心公布的数据，截至1月12日，偏股方向基金平均仓位相比去年底上升显著。可比主动股票基金加权平均仓位为82.86%，相比年前上升1.92%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.3%，相比年前上升2.51%；配置混合型基金加权平均仓位69.65%，相比年前上升2.95%。

　　新华08网北京1月14日电(记者陶俊洁 赵晓辉)在2012年第二周的股市交易中，在政策利好的带动下，市场实现了久违的放量反弹，强劲反弹带动了基金的脚步，本周基金主动增持与被动仓位上升使得基金仓位增加显著。

　　根据德圣基金研究中心公布的数据，截至1月12日，偏股方向基金平均仓位相比去年底上升显著。可比主动股票基金加权平均仓位为82.86%，相比年前上升1.92%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.3%，相比年前上升2.51%；配置混合型基金加权平均仓位69.65%，相比年前上升2.95%。

　　从具体基金来看，本周基金操作总体上延续了年前最后一周的增仓势头，主动增持基金占多数，但大幅反弹中基金操作也体现出分化，减仓基金相比上周也显著增加。扣除被动仓位变化后，148只基金主动增仓幅度超过2%。

　　从具体基金公司来看，本周多数基金选择了主动增仓。大型基金公司中，南方、易方达等旗下偏股基金增仓较为积极；华夏、广发保持重仓；而嘉实旗下基金则是保持中等仓位，博时旗下部分轻仓基金增持明显。摩根华鑫、兴业全球等公司保持一贯的谨慎，对反弹基本未参与。而信达、金鹰等中小公司，旗下大部分偏股基金则在反弹中大幅减仓。

　　经历了2011年的不断筑底，市场行情正在积蓄能量。受金融工作会议温总理提振股市信心言论刺激，连跌九周的A股市场平地惊雷，对于A股能否就此企稳反弹，国投瑞银稳健增长基金经理朱红裕表示，在政策放松预期明确、一季度流动性相对宽松、大盘蓝筹估值水平处于历史低位等因素共同刺激下，一季度存在流动性复苏驱动的阶段性行情。

　　至于2012全年的趋势判断，朱红裕认为，今年投资有望回归价值本色，更多的仍将是结构性行情，欧债危机难言见底等因素一定程度上制约了A股的上升动能，在此背景下市场将延续低估值加稳健增长类个股的双线布局逻辑。

　　事实上，随着经济一体化迈向纵深，海外市场也不断成为资产配置的重要组成。针对海外市场的投资机会，国投瑞银国际业务部投资经理汤海波表示，2012年最大的风险仍然是欧债危机，而新兴市场经济增长虽有所放缓但总体处于健康水平。随着政策走向宽松、经济增长重新走稳再结合具有吸引力的估值，长期来看新兴市场股市有望获得相对较好的表现。但是基于欧债危机的发展具有不确定性，在股票配置上偏重防御性行业以及蓝筹股，以防范欧债危机失控的风险；待欧债危机局势明朗后再提高组合的进攻性。

　　在本周A股市场反弹中，高杠杆指数型分级基金的溢价率快速下降，是市场对于其过高的溢价率的修正。

　　长城证券基金分析师阎红认为，如果反弹延续，高杠杆基金的溢价率将出现持续性的下降，影响其净值杠杆率的发挥，从而使得其市场交易价格的涨幅受到一定程度抑制。在A股市场反弹后期，受净值杠杆率下降，溢价率下降双重作用影响，其市场交易价格涨幅受限的状态将更加明显。(完)

　　【责任编辑：山晓倩】