招商银行中线趋势向好 中国国贸仍有向上空间

　　

　　昨天，山东神光金融分析师坐镇扬子壹财经微博(http://weibo.com)，回答了网友提问。

　　问：请问招商银行（600036）该如何操作？

　　答：招商银行（600036）公司的零售业务在上市银行中处于优势地位，能够继续保持旺盛的原创型创新能力，是目前中国最好的零售型银行。公司二次战略转型执行效果良好，母公司前三季度的息差水平已上升至上市银行第一位。未来对于中小企业贷款的重点发展将为招行提供新的盈利增长点，有望再次处于同业前列，预计公司2011年、2012年摊薄后EPS分别为1.38元、1.65元（假设配股在年底前完成），对应PE8.94倍、7.47倍。随着浦发银行公布超预期的业绩快报，显示出银行在流动性趋紧的情况下仍具较强的盈利能力。而对比创业板等高估值个股雪崩式的价值回归，以低估值为代表的银行股却成为近期市场主力资金流入的主要防御板块，从二级市场上来看，该股当前均线多头排列，中线趋势向好，建议持股待涨为主。

　　问：中国国贸(600007)后市怎样？

　　答：中国国贸(600007)公司是A股租赁物业开发经营龙头，在未来整个住宅行业面临调整的风险时，具有相对收益的机会。目前公司的主要资产是国贸商圈50多万平方米的核心物业，包括一、二、三期的写字楼、国贸商城、国贸大酒店和国贸公寓。公司出租物业都位于北京核心地段，现金流稳定，未来仍具增值潜力。同时随着国贸三期的运营逐步进入正轨，2012至2013年将成为公司业绩的拐点期，公司业绩有望迎来快速增长。前期大股东在8.8元附近增持为公司发展注入信心，当前下行空间有限，8.6附近有强支撑，仍有向上空间，建议回调时适量关注。

　　问：武钢股份（600005）后市如何？

　　答：武钢股份(600005)受需求低迷及固定资产增速放缓影响，行业产能过剩使得近期国内市场钢价大幅下跌，对成本高企的钢厂而言无异于雪上加霜，公司2011年盈利前景不容乐观，预计公司2011、2012年的EPS分别为0.20元和0.27元。虽然公司股价对不利因素已提前有所反应，目前股价已跌破每股净资产，具有一定的安全边际，继续下行的空间有限，但低盈利是限制钢铁行业中长期投资机会的最大瓶颈，近期上攻能量不足，建议观望为主。

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　　徐亚雷 薛 蓓