图文：国债频遭“秒杀”缘何如此热销

　　

楚天金报讯 图为：排队买国债，还不一定买得到

　　文图/本报记者张新雄 通讯员董哲华 潘丽莉 徐珊珊

　　岁末盘点，在2011年的股市、期市、金市、债市等投资市场上，国债是为数极少的一个难以买到手的投资产品。这一年，财政部发行国债不下30期，但武昌退休老人王爹爹去银行排队多次，都是空手而归。

　　而在二三十年前，卖国债基本上靠摊派，不买国债怕人说不爱国。时过境迁，如今买国债的动机是爱国的同时也爱财，但这种热情却难以释放。

　　僧多粥少 供不应求

　　国债在汉频遭“秒杀”

　　国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。

　　民生银行徐东支行高级理财经理张丽萍昨介绍，国债收益稳定，客户以中老年居多，中青年投资者相对较少。从期限上看，3年期和5年期的更受欢迎，因为收益率较高；1年期的购买者会少一些，因为一些中短期银行理财产品也能达到差不多的收益率。

　　“国债近年来比较紧俏。每次发行国债，银行网点一般每10名登记购买的客户中，最终能成功购买的不过两三人。”武昌一家银行网点的负责人昨介绍，客户一般会一次性购买10万元以上的国债，一次性买不到的时候，有客户会存侥幸心理，请银行工作人员在专用电脑上三万两万地“零敲碎打”。

　　招行武汉分行理财经理徐石介绍，最近的一波国债投资热大约始于2011年初到当年加息三次后，国债收益率明显提升，因此，在很大程度上国债开始被“秒杀”。每个银行的额度不尽相同，一般国有银行因为规模较大，所以额度较多，但是买的人相应也会很多，所以难抢的程度是一样的。

　　“招行因为网银普及度较高，很多客户在网银上抢购国债。有客户笑称，买不到国债与网速也有关系——网速太慢，容易错失抢购良机。”徐石在接受记者采访时说，每期国债的规模不同，全国总规模较大的时候，一般半天卖完，总规模较小的时候，可能一小时就没有了。

　　昨日来自武汉某股份制银行的消息，作为一家分行，客户数以万计。但由于每次承销的规模很小，分配的额度也就很少。经常是整个分行也仅200万至500万元的额度，整个武汉地区二十多家营业网点就争抢这一点蛋糕，因此“秒杀”的现象经常上演。

　　收益较高 风险较低

　　多重因素致国债紧俏

　　据资深国际金融理财师张丽萍分析，出现国债热销的原因是多方面的。

　　首先，国债是零风险，受到稳健型投资者青睐。从“理财金字塔”来看，债券位于“塔基”部分，风险极小。同时，国债投资向来以高流动性、强稳定性见长，作为资产配置的一部分，是稳当牢靠的品种。

　　其次，股市近年来行情低迷，全球经济不确定性增加，金融市场动荡不安，投资者在投资理财方面的避险情绪和避险需求高涨。同时，随着银监会整顿规范银行理财产品销售发行，高收益理财产品收益率不断缩水。因此，国债一直受到市场青睐。

　　第三，国债收益相对较高。最近的6期国债票面利率分别比同期储蓄利率高0.35、0.58和0.65个百分点，具有一定的投资价值。且自2011年7月7日央行最新一次加息后，一直没有推出紧缩政策。而央行近期宣布扩大准备金缴纳范围后，市场更是预期紧缩举措已无必要，加息周期接近尾声。

　　对于国债收益相对较高的说法，武汉科技大学金融证券研究所所长、教授董登新表示认同。他说：“高风险高收益，低风险低收益。国债的信用等级要比银行高，在国际成熟市场上，国债利率往往会低于银行利率。但受国情影响，我国的国债利率通常要比同期银行利率高。”

　　董登新还从另外一个方面分析了国债受追捧的原因。他说，近年来，人们手中的财富普遍增加，需要为资金找出路，而国内投资渠道比较单一、狭窄。国债信用等级高，收益也不错，变现能力较强，受市场各方追捧可以理解。以金融机构为例，国债是管理资金头寸的首要品种。

　　湖北省社科院经济研究所副所长、投资学博士叶学平分析，近来股市投资风险大，楼市拐点已经显现，黄金价格处于相对高位……在通胀危险仍然存在，投资渠道不畅的情况下，国债的比较优势明显，因此备受机构投资者和个人追捧。

　　国债紧俏难买，与供给相对不足也有关系。“各银行客户需求量较大，但国债代销额度往往有限。在基层银行网点，只有极少数客户能抢到，‘秒杀’场景频繁上演。”民生银行徐东支行有关负责人说。

　　分散投资 做好配置

　　一心盯着国债不可取

　　民生、招行和中信等多家银行的理财经理介绍，相对于目前市场中的大多数理财产品，国债具有期限较长、收益稳定、投资门槛低等特点，适合保守型和稳健型客户。

　　理财专家提醒，国债期限较长，一般为三年、五年甚至更长。普通投资者购买国债前，应做好资金规划，为家庭留足流动资金，最好用闲置资金购买。

　　张丽萍认为，当前银行利率水平已处于相对高位（一年期存款利率为3.5%），后期再进行加息可能性不大，市场甚至存在降息的预期。在当前降息预期环境下，应选择较长期限的国债投资。“一方面期限越长，收益越高，可较长时间内锁定高收益；另一方面，五年期国债满三年后，即使提前兑付，总收益也不会低于直接购买三年期国债的收益，因此选购五年期国债是不错的选择。”她说。

　　“如果你现在有一笔钱想买国债，因为不知道什么时候能买到，存在活期上等肯定是不划算的，建议先存在定期上，然后视情况调整。”徐石说，目前情况下，国债很难做到“想买就买”、“随时购买”。这是因为发行时间、发行规模都不确定。未来的国债发行情况也不好妄加评判，因为国债发行涉及宏观经济及国家的政策方向等问题。

　　“发行国债有严格的程序，有规模限制，不会因为市场有需求，就会随意扩大发行。”董登新说，目前全国的公司债规模不过四五千亿元，还有无限的成长空间。在投资需求难以有效满足的情况下，未来应该多发行公司债——这些公司债可根据信用等级、由市场确定价格，给投资者多一些选择。

　　董登新表示，个人对2012年的中国股市很有信心。“在牛市即将结束的时候，国债是一个续存资金的好港湾。但在牛市背景下，投资国债并不是上佳选择。”

　　叶学平认为，作为普通投资者来说，最重要的是做投资组合，分散风险，不把鸡蛋放在一个篮子里。“经济增速已经出现放缓，物价上涨的压力仍然较大……2012年国内外经济环境会依然复杂、多变。在不确定性的环境中，配置诸如国债等稳健型投资品颇有必要。”