中经有色金属产业景气指数报告

　　

　　(2011年四季度)经济日报社中经产业景气指数研究中心国家统计局中国经济景气监测中心

　　

　　中经有色金属产业景气指数101.6

　　

　　中经有色金属产业预警指数103.3

　　

　　中经有色金属产业预警灯号图

　　

　　

　　

　　

　　核心提示

　　2011年四季度，中经有色金属产业景气指数为101.6点，中经有色金属产业预警指数为103.3点，在正常的“绿灯”区间偏暖区域运行。

　　本季度有色金属行业景气指数与上季度基本持平，景气度较为平稳，预警指数较上季度有所下降。这主要是受需求减少、价格水平下降等因素的影响。四季度有色金属行业供给和需求增速双双放缓，企业生产积极性受到抑制，铜材产量同比增速减缓，铝材产量同比增速延续下滑态势；下游房地产、汽车、家电和电力设备等行业产品产量同比增速大幅下滑，甚至出现负增长。以上因素导致有色金属价格弱势运行。由于全球经济不确定性增加，形势更趋复杂，预计2012年一季度有色金属行业景气指数可能有所下降，预警指数继续回落，但仍会在正常的“绿灯”区间内运行。

　　在宏观经济增速放缓的大背景下，有色金属行业需要紧紧围绕结构调整“做文章”。在严格控制总量、加快淘汰落后产能的基础上，根据“十二五”规划的要求，大金属品种如铜、铝、铅、锌等侧重产业结构和产能布局结构调整，小金属品种特别是我国具有储量优势的品种则强调资源的有序开发和节约使用，积极促进企业重组，调整产业布局。

　　景气度保持高位产销呈放缓态势

　　景气：走势平稳

　　2011年四季度，中经有色金属产业①景气指数为101.6点(2000年增长水平＝100②)，与上季度基本持平。

　　在构成中经有色金属产业景气指数的6个指标(仅剔除季节因素，保留随机因素③)中，固定资产投资总额同比增速加快；产品销售收入、利润总额、税金总额、出口交货值及从业人员数同比增速放缓。

　　进一步剔除随机因素后，2011年四季度中经有色金属产业景气指数为103.0点(见中经有色金属产业景气走势图中的蓝色曲线)，较上季度微升0.3点，比未剔除随机因素的景气指数(见红色曲线)高出1.4点，两条曲线都保持了上升的走势，有色金属行业目前仍保持较高的景气度。

　　在全球经济下行和国内抑制通胀加快转型的情况下，2012年一季度有色金属行业景气度可能下降。

　　预警：出现下行走势

　　2011年四季度，中经有色金属产业预警指数为103.3点，较上季度下降6.7点，仍在正常的“绿灯”区间偏暖区域运行，但已呈现下行走势。目前有色金属行业的供给和需求增速双双下滑，企业生产积极性受到抑制，产销增长都有所放缓。预计2012年一季度有色金属行业预警指数可能继续下行，但仍会在正常的“绿灯”区间内运行。

　　产量：增速回落

　　经初步季节调整，2011年四季度，我国十种有色金属产量为835.9万吨，较上季度减产74.7万吨。同比增长4.5%，同比增速较上季度回落4.6个百分点；环比下降8.2%。经初步测算，节能减排等政策因素使十种有色金属产量减产约5.5万吨。

　　从四季度数据可以看出，十种有色金属产量同比增速继续放缓。铜材产量同比增速减缓，铝材产量同比增速延续下滑态势，企业生产积极性减弱，这种趋势可能会在2012年一季度延续。

　　销售：明显放缓

　　经初步季节调整，2011年四季度有色金属行业产品销售收入为11423.6亿元，比上季度减少33.3亿元；同比增长25.6%，同比增速较上季度下降14.3个百分点。

　　四季度有色金属行业产品销售收入同比增速放缓，主要是受到市场需求下降以及价格水平大幅回落的影响。2012年一季度有色金属行业产品销售收入增速预计将继续放缓。

　　价格：处于下行通道

　　2011年四季度有色金属行业生产者出厂价格同比上涨3.5%，涨幅较上季度减少15.2个百分点，价格水平下降幅度较大。2012年一季度有色金属价格预计继续处于下行通道。

　　从业人员：用工趋于谨慎

　　截至2011年四季度末，有色金属行业从业人员数为240.0万人，比上季度增加3.9万人；同比增长4.1%，同比增速与上季度基本持平；环比增长1.6%。

　　数据表明，本季度有色金属行业吸纳从业人员数同比增速与上季度相当，有略微放缓迹象，这表明有色金属企业用工意愿趋于谨慎。

　　库存：较快增长

　　截至2011年四季度末，有色金属行业产成品资金占用额为1471.3亿元，较上季度增加132.3亿元；同比增长24.8%，同比增速较上季度提高6.8个百分点；环比增长9.9%，环比增速较上季度提高2.9个百分点。

　　当前，企业在控制新增产能的同时，应注意消化存货，缓解库存压力，预计2012年一季度有色金属行业产成品资金占用同比增速可能趋稳。

　　应收账款：回款有所减慢

　　截至2011年四季度末，有色金属行业应收账款为1884.4亿元，比上季度增加99.3亿元；同比增长14.6%，同比增速较上季度下降6.4个百分点；环比增长5.6%。

　　2011年四季度有色金属行业应收账款平均周转天数为14.5天，较上个季度增加0.7天，表明整个行业货款回收有所减慢。预计2012年一季度有色金属行业应收账款同比增速可能趋稳。

　　固定资产投资：高位增长

　　经初步季节调整，2011年四季度，我国有色金属行业固定资产投资总额为1546.7亿元，较上季度减少119.7亿元；同比增长33.7%，同比增速较上季度提高0.8个百分点。

　　本季度，有色金属行业固定资产投资总额同比增速小幅加快。在宏观经济放缓的背景下，有色金属行业固定资产投资额较上季度减少，行业整体的投资开始显现放慢的趋势。国际市场下游需求不景气，国内固定资产投资增速放缓会对有色金属行业的投资增速构成影响，同时，“十二五”控制产能的任务也对有色金属行业的运行形成抑制作用。预计2012年一季度，有色金属固定资产投资总额同比增速将会趋稳，可能逐步呈现下行趋势。

　　盈利：增速有所放缓

　　经初步季节调整，2011年四季度有色金属行业利润总额为634.2亿元，较上季度减少28.3亿元，同比增长26.7%，同比增速较上季度大幅放缓。2011年四季度有色金属行业销售利润率④为5.6%，与上年同期相当，同时低于上季度0.2个百分点，说明有色金属行业盈利水平受产品价格下跌影响有所下降。2012年一季度，由于国际、国内市场对有色金属的需求减少，有色金属价格依然将呈弱势运行状态，有色金属行业利润增幅可能继续回落，但利润率回落的幅度可能不大。

　　注解：

　　①有色金属行业由国民经济行业分类中有色金属矿采选业和有色金属冶炼及压延加工业组成。

　　②2000年有色金属行业的预警灯号基本上在绿灯区，相对平稳，因此定为中经有色金属产业景气指数的基年。

　　③季节因素是指四季更迭对数据的影响，如冷饮的市场销量随四季气温年复一年发生周期变动。随机因素亦称不规则性，如新政策实施、宏观调控、自然灾害等因素对数据的影响。

　　④销售利润率是衡量企业销售收入的收益水平的指标，其计算公式为：销售利润率＝利润总额/销售收入×100%。

　　★预警灯号图是采用交通信号灯的方式对描述行业发展状况的一些重要指标所处的状态进行划分：红灯表示过快(过热)，黄灯表示偏快(偏热)，绿灯表示正常稳定，浅蓝灯表示偏慢(偏冷)，蓝灯表示过慢(过冷)；并对单个指标灯号赋予不同的分值，将其汇总而成的综合预警指数也同样由5个灯区显示，意义同上。

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