欧债危机叠加春节长假两大因素放大市场不确定性

　　晚报记者 沈梦捷

　　“春节前行情”最后一周，A股以继续暴跌开始。昨日两市仅百余股上涨，跌停股达70多只，资金大面积流出中小盘股，市场情绪严重受挫。标普降级欧洲九国评级是近期头号负面消息，业内人士表示，春节长假即将来临，欧美市场不确定性将由于假期因素而放大，因此节前操作不宜过多，持币过节也许好于持股过节。

　　节前维持弱势震荡走势

　　影响昨天市场走弱有四大负面消息。首先，标普公司下调法国等9个欧元区国家主权信用等级，严重打击全球金融市场信心。其次，今天公布的2011年GDP增速或降至9.2%左右，经济增速下滑于股市不利。第三，央行数据显示外汇占款连续三个月下降，说明国际资本持续逃离中国，对A股利空。第四，降低存款准备金仍无讯息，却迎来限售股解禁数量大增的不利因素，对投资者形成较大打击。

　　从短线角度看，目前处于关键技术位。有分析人士认为，市场仍有反弹的可能，但力度趋于弱化，理由有三：

　　首先，从技术面看，股指连破30、10日两条重要均线，下探至20日线附近，由于10、20日线均处于上行状态，对股指的支撑力度更强，短线将出现一定买盘，而目前市场再次回落至2220点附近，整数关口也会出现多头抵抗，有望出现反弹动作。

　　其次，从历史经验看，春节前一周以红盘报收的概率非常大，一方面有管理层维稳需要，另一方面节前往往出现流动性相对宽松的局面，均会对市场形成短线刺激。

　　第三，昨日出现大面积跌停潮，创业板继上周五暴跌6%后再度杀跌5%，盘中再次创历史新低，到目前为止创业板已出现周线的十连阴。短线已出现超卖迹象，个股风险短线内快速释放后，将有反弹动作出现。

　　总体而言，从目前股指所在的点数来看，继续下滑的空间不大。但即便A股的底部已确认，上升的过程仍会十分曲折。从市场格局来看，银行、保险、石油等权重股表现相对抗跌，高估值品种则被大幅抛售，资金具明显的避险趋向。因此，即便创业板风险已快速释放，投资者仍需谨慎对待其反弹的力度，不宜盲目进场抢反弹。

　　节后反弹可能性更大

　　针对标普下调欧洲9国评级，由于接下来即将迎来春节长假，市场变数大增，不少机构对此尤为关注。

　　中欧基金认为，该事件对A股影响中性。“当前中国股市已过了对外围形势敏感的阶段，主要体现为市场已对于我国出口的预期普遍下调，而国外也对欧洲进入衰退达成共识，评级机构下调评级只是‘例行公事’，不改变市场对经济的预期。 ”

　　标普下调9国评级，意味着欧债危机开始蔓延至欧元区核心国家。从市场的反应来看，美国国债收益率下降，黄金下跌，欧元下跌超1%，美元指数上涨近1%至81.54，且过去六个月美元指数上涨8.4%。 “虽然欧元区国家继续表示不能完全过于重视评级公司，但相信本周如果标普下调EFSF，资本市场显然不能继续坐视，预期本周外围市场波动有望增加。 ”天弘基金道。

　　欧债是否可控仍未知，短期市场恐承压。然而，观之全球市场的表现，新兴市场股市跌幅远大于欧美市场。南方基金认为，究其原因一是长期资金明显撤出新兴市场，流入美国的安全资产；二是新兴市场虽然经济增长强劲，但由于面临通胀压力，多国政府纷纷紧缩货币政策，升息和资金面偏紧对股市造成负面影响。

　　从我国来看，在持续一年宏观调控和经济增速下滑的双重作用下，通胀回落已是大势所趋，政策已没有进一步紧缩的必要。经济增速回落加快将逐渐取代通胀成为市场首要担心的问题。 “我们预计，在通胀下行趋势确立的情况下，货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期，这将给市场带来反弹的动力。”由于本周是春节前最后一周，南方基金对节前的市场保持谨慎的态度，不过其认为节后反弹的可能性更大。“目前货币政策的拐点已现，政策放松力度将是决定市场走势的重要因素。 ”

　　不过，“我们无法预测春节长假中欧洲和美国会发生什么变故，如果在此期间海外市场出现了大幅下跌，那么节后A股补跌的可能性就会很大。”中原证券分析师张刚指出，“投资者可以选择持币，节前最后一个交易周不宜进行过多的操作。 ”

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