逆回购难解资金面窘境 银行间流动性趋紧

　　

　　核心提示：17日，全国银行间债券市场资金面继续趋紧，回购利率全线大幅上涨，其中，隔夜利率涨幅近200BP？交易结算总量持续缩减？就公开市场操作而言，在央行本周投放资金规模仅有10亿元的情况下，为了调节市场资金面的紧张，逆回购操作如期启动？

　　新华08网上海1月17日电(记者杨溢仁)1月17日，全国银行间债券市场资金面继续趋紧，回购利率全线大幅上涨，其中，隔夜利率涨幅近200BP？交易结算总量持续缩减？

　　当日各品种回购利率情况分别为:1天7.520%，较上日大涨193.629个基点；2天6.855%，较前一日上涨30.758个基点；3天6.989%，较上日上涨128.684个基点；7天7.110%，较上日上涨150.611个基点；14天7.395%，较上日上涨96.148个基点；21天7.941%，较上日上涨137.16个基点？

　　就公开市场操作而言，在央行本周投放资金规模仅有10亿元的情况下，为了调节市场资金面的紧张，逆回购操作如期启动？

　　此前市场普遍预期央行可能更倾向于下调存准率，但从目前来看，存准率调整时间有望延后？2012年一月，央行公开市场操作到期资金规模为1260亿元，2月更是降至120亿元，因此多数券商预计，央行下调存准率的可能性仍然较大，只是时间点或有所延后？

　　然而，逆回购操作的重启依然无法彻底缓解当前市场资金面的窘境？一位商行交易员表示，鉴于春节假期已然临近，在债市缺乏利好刺激的情况下，流动性偏紧将使得市场维持盘整走势？

　　事实上，从资金面、估值、供求关系考量，随着通胀回落，年末效应对市场流动性仅有短期冲击，资金面将逐步得到实质性缓解；估值上，尽管利率和高等级信用债的估值优势降低，但票息价值犹在，低评级面临分化；而供求方面，暂时不足为虑？

　　分析人士指出，实体经济强度不高，通胀回落，则债市现阶段将保持稳中求进的格局，即使收益率总体上略有反弹，其幅度也不会太高，反而为买入提供了机会？(完)

　　【责任编辑：姜楠】