多头反攻 持股过节不纠结

　　张志斌

　　在连续两个交易日下跌之后，上证指数周二近百点的长阳让投资者措手不及，多头意外惊喜，空头则顿感迷茫。在春节长假临近之时，该持股过节还是持币过节成为了异常艰难的选择。

　　A股周二的大涨原因可能有很多。不过，如果仔细分析这些上涨的理由，均不能构成沪指近百点长阳的有力支撑，似乎A股上涨的原因并没有那么简单。

　　从最近政策面的变化来看，政府对股市的呵护态度非常明显：一方面在加大增量资金入市的通道，如RQFII、养老金入市等；另一方面则开始对市场融资进行控制，如新股发行制度改革、给国际板推出“降温”等消息。可以说，在股市供需两方面都出现了有利于多头的变化。

　　而从宏观经济看，尽管去年四季度8.9%的GDP增长率继续下滑，但总体仍在可接受的范围之内，至少中国经济硬着陆的可能性很小；而12月的金融数据显示，股市的重要先行指标M1已经开始回升，这往往意味着股指见底的概率大增。而海外方面，尽管标普上周下调了欧洲9国的主权信用评级，但金融市场对此反应相对平静，说明市场对此早有预期，在短期内很难对A股走势构成实质影响。

　　只要把眼光放远一点就可以发现，目前的A股市场可能是国内少有的估值处于低位、系统性风险不大的大类资产，加大对A股市场的配置应该是机构投资者的现实选择，而周二的大涨或许就是多头吹响了反攻的号角。