光大保德信于进杰：2012年市场有望转好

　　新年伊始，A股市场再度面临深幅调整的考验，究竟该如何看待2012年的市场整体趋势？光大保德信行业轮动基金基金经理于进杰昨日表示，相较于2011年的不景气，2012年A股市场走势有望见底转好，甚至不乏走出一段较好的行情，其间将会涌现出不少结构性的投资机会。

　　于进杰表示，他们通常情况下会用四大指标来衡量经济走势的趋向，在M1、产品库存、汽车销量以及供货商配送时间这四大指标走向拐点的当口，2012年宏观经济有望步入短周期复苏阶段。从M1来看，去年11月份该指标降到了7.9%左右这么一个相对比较低的位置，这种M1拐头向上的趋势是经济短周期复苏的一个重要信号。从产品库存来看，目前国内企业正处于主动去库存向被动去库存转变的节点上，而被动去库存其实预示着企业的库存随着需求加大进一步消耗，企业的活期存款和盈利正在不断向上走，这其实对应的就是经济的复苏期。从汽车销量来看，去年11月份监测到的数据是同比增长2.56%，虽然是一个低点，但也是行业复苏的重要指标。从供货商配送时间来看，目前监测到的数据显示供货商配送时间正处于由长转短的拐点，反映了终端需求正逐渐转强。

　　那么在向好的2012年，市场又会浮现哪些投资机会呢？于进杰认为，在经济的短周期复苏中， 汽车、地产等早周期行业中的轮动特征会表现得比较明显。此外，受益于经济复苏期中通胀回落所带来的成本回落，需求稳定的大众消费品也值得关注。

　　信息时报记者 叶静