中国需求托稳黄金牛市

　　

　　

　　阿克斯蒂诺·丰泰韦基亚

　　2011年，金价经历了两轮大规模回调，在临近年底时走势偏软，许多投资者重新开始对黄金产生质疑。但据数据显示，中国的黄金需求非常旺盛，去年11月份触及历史新高，而且很可能有助于托底黄金价格，并促使金价维持牛市行情。

　　黄金市场胃口大

　　瑞银集团（UBS）分析师埃德尔·塔利表示，促使金价上涨的主要因素是中国的实物黄金需求。据香港的贸易统计数据显示，香港2011年11月份向内地出口的黄金量达到创纪录的102.2吨。这意味着与2011年10月份已然高企的85吨相比，11月份香港对内地出口的黄金环比增长20％。“内地从香港进口大量黄金的迹象有利于金价上涨。”塔利说，“这主要是因为中国大陆不允许向外出口黄金，所以黄金无法离开中国大陆。”

　　内地从香港进口的黄金量急剧攀升：2011年上半年从香港进口的黄金量平均每月为10吨，而在下半年，9月、10月和11月份分别从香港进口了57吨、85吨和102.2吨黄金。这些数据着实令人惊诧。

　　是谁在购买所有这些黄金呢？塔利强调，中国黄金市场缺乏充分的透明度，使得人们很难清楚了解黄金的分销渠道，也很难确定目前谁是这些黄金背后的购买者。据塔利推测，这其中部分进口量肯定是为农历新年的预期黄金需求而做的准备，但这部分零售需求无法完全解释如此大规模的黄金进口量。

　　政府成为大买家

　　排除中国大陆黄金零售需求之后，可能购买这些黄金的对象只剩下一个：中国政府。

　　中国政府一直在打算把巨额外汇储备中的美元资产向非美元资产分散，以尽量减少美元风险。中国人民银行的高级官员一直在直言不讳地提议以黄金作为有效替代美元资产的一种选择。中国人民银行研究局局长张建华表示：“现在没有资产是安全的。规避风险的唯一选择是持有硬通货——黄金。”

　　中国政府目前持有1054吨黄金储备，约占其外汇储备的1.8％，而世界黄金协会的专家认为这个比例非常低。在过去十年里，中国的黄金消费量翻了一番，增长到占全球黄金年产量的20％左右。

　　不管人们对黄金的看法如何，实际情况是如果中国决意继续按目前的增长速度增加其黄金持有量的话，那么金价势必将延续其历时已达10年之久的上涨趋势。

　　打算从金价上涨（如果金价确实继续上涨的话）中获利的投资者，可以选择购买金矿类股票。尽管金矿类股票在2011年表现不佳，但这些股票的市盈率仍处于历史地位，而且可以提供很不错的替代选择。

　　黄金是2011年表现最好的资产之一。2012年金价走势的各种不确定因素仍然存在，但如果中国仍在不断购买黄金，那么金价似乎很难会下跌。

　　美国《福布斯》中文网原题：中国购买力推高黄金持续上涨

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　　（责任编辑：林秀敏）