科德投资:蓝筹主导后市行情

　　

　　周三沪深两市高开，有色金属、稀土永磁、券商、水泥等板块个股强势上冲，推动大盘震荡走高，沪指一度上探至2311.58点，但蓝筹分化，银行、地产、煤炭石油等权重弱势调整，导致大盘失去支撑逐渐回落，尾盘抛压进一步增大，个股纷纷跳水，截止收盘，沪指报收于2266.38点。

　　第一，市场深沉问题治理提速，新股发行制度市场化步伐加快，高市盈率发行问题解决进入深水区，分红制度开始建立，退市制度和上市公司治理进一步完善；随着股市深层次矛盾逐渐解决，市场生态环境开始逐渐改善，有利于坚定资金长期驻扎股市的信心。第二，长线资金队伍逐渐壮大，产业资本、保险资金、社保基金积极入市，地方养老金入市启动，这些都将有助于合理解决市场资金供需矛盾，让价值投资观念牢固扎根市场，促进市场长期稳定发展。第三，市场投资价值突出，金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值已处于历史低位，估值下行空间基本上跌无可跌，将继续对大盘构成有效支撑，在经济数据向好配合，将带领大盘走出修复性行情。第四，宏观调控进入稳增长阶段，组合政策不断优化落实，首先，货币政策逐步放松，信贷投放开始扩大，节前停发央票，资金供需环境开始好转；其次，推行结构性减税，积极发挥财政政策，支持保障房建设、铁路建设、水利建设、三农等；最后，放宽民营资本行业准入领域，积极推行扩大内需战略，研究制定家电下乡和以旧换新的接续政策等新消费刺激措施，稳定出口；随着这些货币政策和财政政策等陆续发力，以及私人部门投资逐渐加快，未来经济增速见底回升为期不远了。鉴于上述情形，随着部分经济数据、信贷数据显露积极迹象，以及政策红利，市场修复性行情开始显露端倪，未来伴随流动性逐渐向充裕过渡，市场功能定位纠正，经济增速探底回升，市场估值将水涨船高。

　　1.国家统计局网站消息一、新建商品住宅(不含保障性住房)价格变动情况：(一)与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有52个，持平的城市有16个。与11月份相比，12月份环比价格下降的城市增加了3个。环比价格上涨的2个城市中，涨幅均为0.1%。(二)与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有9个，比11月份增加了5个。涨幅回落的城市有55个。12月份，同比涨幅在5.0%以内的城市有60个。二、二手住宅价格变动情况：(一)与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有51个，持平的城市有16个。与11月份相比，12月份环比价格下降和持平的城市增加了4个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.2%。(二)与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有29个，比11月份增加了8个。同比涨幅回落的城市有33个。12月份，同比涨幅在5.0%以内的城市有34个。

　　2.新浪财经讯，1月18日上午消息，商务部今日公布数据显示，2011年全年实际使用外资1160.11亿美元，比2010年增长9.72%，再创历史新高；新批设立外商投资企业27712家，同比增长1.12%。12月当月，全国实际使用外资122.42亿美元，同比下降12.73%。连续第二个月负增长。

　　3.第一财经日报报道，记者近日获悉，监管层除了适当加快审批QFII(合格境外机构投资者)机构资格的节奏之外，还将推动QFII总体额度上限的增加。目前QFII机制的审批额度上限是300亿美元，新增的QFII额度有望在此基础上再上一个很大的台阶。

　　4.新浪财经报道，1月17日下午消息港府财经事务及库务局局长陈家强今日在亚洲金融论坛上透露，港股ETF(交易所买卖基金)在内地挂牌即将成事，相信很快会作出宣布。同时A股ETF在港挂牌讨论进展良好，很可能早于人民币股票面世。

　　5.上海证券报报道，香港特区政府财经事务与库务局局长陈家强昨日在亚洲金融论坛上表示，正在探讨让香港的保险资金参与内地银行间债券市场买卖，同时希望推动包括香港退休金在内的较长线基金，参与内地长期债券市场。

　　6.中国证券报报道，随着去年8月国内核电安全大检查的结束，特别是在最终调查报告得出“国内已运行和在建核电项目安全有保障”结论后，业内对于新建核电项目重启的预期便与日俱增。核电管理部门相关人士也在不同场合释放出一系列积极的政策信号，“核电继续安全高效发展”的理念逐渐成为业内共识。目前，国内已有一些企业开始重新接到来自核电站运营商的订单。这成为核电项目重启的“融冰”信号。记者从多方了解到，近期国内一些重要核电站项目已开始恢复建设，相关的核电设备供应商也陆续重获新订单。哈尔滨电气集团近期接到江苏连云港田湾核电站3号和4号机组的核岛主设备订单，而三门核电站1号机组也于近日开始恢复建设。

　　第一，随着欧盟内部分歧逐渐通过协商消除，建立财政纪律约束机制，相关债务国有序推进财政改革，欧洲债务危机有所缓解，同时美国经济逐渐有效复苏，国际资本市场将随着时间的推移逐渐趋稳。第二，随着经济下行风险增大，宏观调控重点转入稳增长阶段，存款准备金率下调，货币政策重新进入放松周期，逐步向实体经济注入流动性，同时积极发挥财政政策作用，制定新的消费刺激政策扩大内需，积极拓展出口市场深度和广度。第四，继续实施淘汰落后产能和节能减排，落实各项房地产调控政策，加快保障性住房建设，兴修水利，加大政策力度扶持新兴产业发展，经济结构不断得到优化，经济转型效果开始显现。随着各种政策发挥作用，经济实现软着陆，资本市场制度逐渐完善，大盘中长期走好值得期待。(科德投资黎辉红)

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