调整是机会 持股过春节

　　继周二全面普涨之后，昨日沪深A股又现大面积调整。市场浮浮沉沉，活跃度凸显得非比寻常，一天暴涨，然后就是一天暴跌，对于这种异常现象，投资者应该给予特别的对待。从K线走势图来看，昨日上证综指冲击2300点之后回落，最终以杀跌32点报收于2266点，但形态上却依旧站在5日均线的上方，短线均线呈多头排列。同时，沪市成交额依然维持800亿元的水平，显示有部分短线资金在积极参与。据此判断，昨日的调整更像是一次抄底的机会，投资者可选择持股过节。

　　对于昨日A股市场出现的较大幅度的调整，我们应辩证地来看。首先，我们要看到，2300点政策底的上方抛压确实不容小视。其次，创业板指领衔杀跌，创出调整新低，成为拖累大盘走势的主要原因。不过，当前市场中已明显出现极强的分化迹象，上证综指在“煤飞色舞”及水泥等周期性行业上涨的率领下，已经逐步构筑起底部结构，正在努力改变市场的运行趋势，股指也已成功站上短期均线，并呈现多头排列，说明后市运行趋势将得到逐步改观，中级反弹行情正在悄然酝酿。

　　从昨日盘中的表现来看，创业板与中小板的调整趋势依旧没有改观。这预示着这两个板块仍处于相对弱势，个股风险正在进一步扩散，投资者对相关的个股风险应予以坚决规避。但上证综指的整体走势已经转为强势，这预示着短期市场的投资机会主要集中在沪市的上市公司中，尤其以那些经营稳定、业绩良好的大盘蓝筹股及一些优质的周期性行业股为主。

　　在操作中，笔者建议投资者不要对市场出现的小幅调整感到悲观，应该树立起对市场迎来中级反弹的信心。并且，市场在相对的底部区域来回震荡，出现类似昨日的调整，实际上体现出市场具有更好的逢低布局的良机。以下几个因素基本确立了市场正在酝酿着一波中级反弹行情：一是养老金入市预期；二是通胀水平持续回落，春节期间存在降低存准率的政策预期；三是RQFII投资比例的扩容；四是QFII审批的加速。在配置对象上，建议投资者积极关注证券代码以“600”开头的个股，可重点关注年报大幅预增的绩优蓝筹股。操作策略是“市场越跌越买”，通过持股过节，潜伏一季度的反弹行情。

　　金证顾问 陈自力

　　■观点组合

　　●华讯投资

　　调整只为震出冒失鬼

　　在周二股指收出4%的大阳线后，昨日获利盘选择短线卖出了结，从逻辑上完全可以理解，而回落的幅度和速率都有一步到位的味道。昨日股指的最低点即是5日均线，在临收盘时略有回升，强势回调的味道很浓。

　　蓝筹股现在非常逍遥，只要指数企稳，它们就会轮番攻击，走出一波行情。虽然昨日有色金属板块有所休息，但券商板块又开始冒头，充分演绎出场内两股资金对冲的动作。从大盘的形态来看，新一波上攻形态已经确立，多方主动权在握，且昨日的阴线是在创出反弹新高后的主动性战略回撤，有经验的投资者反而会在此时入场参与。因此，昨日的下跌只是用来吓唬周二仓促买入的冒失鬼和新手的，今日股指如能在2250点一线撑住，则阳线可期，大盘向上攻击的力度也将加大。

　　●倍新咨询

　　大盘再跌就是买入机会

　　近期大盘走势很诡秘，投资者一旦极度悲观，大盘就会上涨；空头一旦翻多，大盘就会调整，昨天市场的表现再度验证了这一特征。昨天的调整是可以预期的，即使下跌多一点儿也没有关系，我们认为股指的反弹高度就在2400点附近，上涨的时间可参考2011年初反弹到3067点的时间周期，预计为52个交易日左右。目前市场只能是一个反复震荡、重心逐步抬高的过程。同时，创业板受新股发行改革、退市制度完善、估值回归等因素的影响，短期将继续调整，进一步打击市场人气。在各种力量的博弈下，A股市场注定是一个复杂的走势。

　　今天是节前最后一次卖出股票可转钱出来的日子，预计还会有一部分投资者将卖出手中股票。因此，我们认为今天A股市场将继续调整，但调整幅度要比昨天小一些，然后在周五再收出阳线，投资者可在今天跌破2250点后，适当买入机械、化工、钢铁、水泥、券商等领域业绩良好的超跌二线蓝筹股。

　　●九鼎德盛 肖玉航

　　节前观望是最好的选择

　　总体来看，A股虽然有时可能受消息影响产生脉冲式的反弹，但目前仍然运行在一个明显的下降通道中。由于A股股份性质的变化，政策性救市面临非常尴尬的局面：一方面，国企的股票跌幅不小；另一方面，持股成本仍低且泡沫明显的非公股票急于兑现。因此我们认为，在市场缺少合力的时代背景下，多空博弈仍将继续，而相关品种的风险将随时出现。从操作角度来看，对稳健的投资者而言，继续采取战略观望仍为首选，以防市场品种结构化风险的冲击。