国家电网今年计划投资3097亿元 世纪证券：看好两家公司

　　国家电网1月召开年度工作会议提出，2012年计划电网投资3097亿元。世纪证券认为，虽然2012年甚至“十二五”电网投资总体增速有限，但电网投资的重点领域增速与增量依然可观，其中最确定及增速最快的投资领域是智能电网、配网和特高压，看好智能变电站和配网自动化的国电南瑞 （600406，收盘价28.91），和特高压建设加速业绩弹性影响最大的平高电气（600312,收盘价7.97元）。

　　国家电网今年将投资3097亿

　　 国家电网在2012年1月5日召开年度工作会议，公布2011年电网投资达到3019亿元，同比增长13.7%；营业收入1.68万亿元，同比增长11.6%；实现利润总额533亿元，同比增长18%，并提出2012年计划电网投资3097亿元，同比增长2.58%；预计实现营业收入19425亿元，同比增长15.9%；预计实现利润620亿元，同比增长16.3%。

　　 2011年国家电网计划完成电网投资2925亿元，但实际完成3019亿元，同比增加94亿元。世纪证券曾在《电力设备与新能源2012年投资策略》中预测2011年全年电网完成投资3700亿元。此次国网计划2012年电网投资3097亿元。世纪证券预计“十二五”电网投资进入缓慢增长阶段，电网投资年复合增长率为4%左右，但2012年一次设备行业仍有望迎来行业与业绩拐点，智能电网成为电网投资确定性最高的子行业，特高压在2012年审批进程预期也将加快。

　　 世纪证券还指出，虽然2012年甚至“十二五”电网投资总体增速有限，电网投资的重点领域增速与增量依然可观。根据电网与电力工业发展规划，世纪证券认为2012年增长最确定及增速最快的投资领域是智能电网、配

　　网和特高压。

　　三领域增长最确定

　　 我国能源分布与能源消费不匹配，在能源资源丰富的西部、北部地区建设电源，然后把电力送到负荷中心就成为最优选择。但是，中国现有的电网主要以500千伏超高压线路为主，不仅输电量小，更主要是无法实现远距离输送。

　　 国家电网预计，2015年全社会用电量将达6.3万亿千瓦时，最大负荷将至10.1亿千瓦，“十二五”期间年均增长率分别为8.6%和8.9%，电量的快速增长需要特高压电网的支撑。

　　 由上可以看出，用电缺口和大规模发展新能源的需要，以及特高压交流示范项目扩建工程顺利投运，都促使特高压建设提速。2012年国网将集中力量推进特高压前期工作，确保“四交三直”获得国家核准并开工：锡盟至南京、淮南至上海、蒙西至长沙、雅安至皖南特高压交流工程，哈密南至郑州、溪洛渡至浙西、哈密西至重庆特高压直流工程；还要力争浙北至福州1条特高压交流工程，和准东至四川、锡盟至泰州2条特高压直流工程在年内获得核准。

　　 世纪证券认为虽然2012年甚至“十二五”电网投资总体增速有限，但电网投资的重点领域增速与增量依然可观。其同时指出，2012年增长最确定及增速最快的投资领域是智能电网、配网和特高压。看好智能变电站和配网自动化的龙头国电南瑞，和特高压建设加速业绩弹性影响最大的平高电气。

　　世纪证券