黄金股送上大红包

　　昨日A股市场出现了震荡中重心迅速上移的走势。其中，上证指数更是挑战周二的高点，从而使得上证指数的日K线形态形成了极佳的攻击形态。百临全息金融博弈模型显示出多头渐居主导地位，看来，兔年反弹行情的尾巴虽不长，但翘尾行情仍可期。

　　市场再度走强，这与央行再度进行天量逆回购有着较大的关系。一是周二的爆涨就是因为央行在周二进行了1690亿元14天逆回购操作，而周四央行又进行了1830亿元14天逆回购操作。二是市场的流动性的确得到了较大的改变。本周不计入周二和周四的定向逆回购操作量，央行净投放至少3530亿元，这无疑会极大地改善全社会资金面紧张的预期。

　　受此影响，多头在昨日再度启动了强周期性板块，如券商股、有色金属股等品种。而且还出现了两个特征，一是在涨升主线延续的背景下，涨升先锋出现了轮换。前两天是铝业股、稀土股，昨日则是中金黄金、恒邦股份、山东黄金等黄金股，这说明了推动本轮弹升行情的资金实力较强，没有让热点脱节。二是创业板个股在昨日出现了分化的态势，虽然天舟文化、汤臣倍健等个股跌幅居前，但新大新材等个股迅速冲击涨停板，这说明了空头阵营出现分化。

　　笔者认为，周五大盘或将继续震荡前行，上证指数有望站上2300点，从而结束兔年行情，并以反弹可能延续的预期去迎接龙年的到来。不过，反弹空间不能过分乐观。因为当前A股的领导资金的结构正在发生翻天覆地的变化，控股股东等为代表的产业资本渐居主导地位，这必然会影响着A股盈利模式、投资理念的变化。由于创业板将于2012年10月迎来大股东全线可流通，基金等机构资金只得放弃原先对小盘高价成长股的集中持股、推高股价的盈利模式，转向追求稳定回报的盈利模式。相对应的是，一些调整充分、产业重置价值显著或分红效应较佳的传统产业股在近期成为市场的主角，煤炭股、银行股、券商股、有色金属股等品种就是如此。

　　市场盈利模式的转换过程并不会一蹴而就。当前宏观经济背景决定了市场的热点转型或将一波三折，毕竟目前经济下行趋势明显，煤炭股和有色金属股难以得到市场最广泛的市场参与者的的认可。更何况，目前我国产业转型的战略目标较为清晰，传统产业难以占据主导地位。

　　既如此，大盘短线K线形态虽然乐观，但弹升空间有限，2320点一线仍有望成为周五甚至本轮反弹行情的强阻力位。在操作中，建议投资者不宜对强周期性、传统产业股予以过高的期望值，不宜重仓过节。同时，建议投资者适量轻仓配置一些优质的、调整到位的小盘成长股，包括产业拐点预期较强的光伏设备材料股，比如说新大新材、阳光电源、精功科技、天龙光电、奥克股份等。也包括调整幅度较大的医药产业股，天士力、以岭药业、莱美药业、恩华药业等个股。