稀土光环渐褪 包钢稀土今年业绩恐“大变脸”

　　曹开虎

　　伴随着稀土价格的下调，曾经笼罩在稀土光环中的包钢稀土（600111.SH）的业绩开始下降。

　　该公司今天发布业绩预告称，预计公司2011年度归属于上市公司股东的净利润同比增长330%以上。2010年，包钢稀土归属于上市公司股东的净利润约为7.5亿元。如果按照330%的利润增幅，2011年全年净利润将为32.25亿元。

　　对比去年前三季度的利润增幅，可以发现包钢稀土去年四季度的利润环比出现大幅下滑。2011年1~9月，包钢稀土实现营业收入100.9亿元，同比增长174.91%；归属于母公司所有者的净利润31.29亿元，同比增长417.39%。

　　事实上，去年三季度，包钢稀土净利润已经开始出现环比下滑。去年三季度，包钢稀土实现归属于母公司所有者的净利润11.53亿元，同比增长359.39%，环比大幅下降22.78%。

　　包钢稀土的业绩主要取决于稀土价格。百川资讯稀土行业分析师杜帅兵告诉《第一财经日报》，2011年对于稀土行业而言，是不同寻常的一年，过山车的市场让稀土市场备受关注。稀土价格从年初到年中暴涨，部分产品最高翻了7倍。而高位并没有支撑多久，随之而来的就是5个月的暴跌。

　　价格的暴涨所产生的暴利，让稀土市场一度处于混乱，国家面对混乱的市场，进行过多方面的政策下达，从源头到企业，到销售渠道，有多方面的政策进行控制。随后2011年下半年面对稀土暴跌的局面，包钢稀土等企业通过停产、收储等措施，防止稀土价格回落，但成效并不是很大。

　　2012年，笼罩在包钢稀土身上的稀土光环将褪去。杜帅兵表示，目前，稀土市场依然难有起色，低迷的市场让稀土价格还会出现下滑的趋势。这对包钢稀土极其不利，如果形势继续低迷，今年上半年的业绩将大“变脸”。

　　天相投资证券分析师杨晓雷认为，2012年稀土矿价开始和稀土价格挂钩，低价矿原料时代不复返。2012年开始，作为上市公司，包钢稀土公司不再享有从集团按照固定价格购进稀土矿的优惠，取而代之的是稀土矿购进价格和过去6个月稀土均价挂钩，在稀土价格高企的背景下，此举将大幅增加公司稀土矿购进成本。

　　杨晓雷在去年10月27日一份研究报告中称，按照过去6个月稀土均价初步测试，新标准的实施将使公司稀土矿购进成本增加280%，按照2010年稀土矿成本占公司生产成本1.24%计算，新标准下稀土矿成本占公司生产成本比例达4.71%。