A股有望"龙抬头" 业内:提防最后一跌

　　

　　

　　告别了被“熊”皮包裹着的兔年，投资者对于龙年首日“开门红”有了更大的期待。市场人士认为，春节过后股市整体环境仍然偏暖，春节“红包行情”将得以延续

　　“开门红”概率大

　　在1月22日至1月28日春节长假期间，欧美、亚太地区股市并未出现大跌，整体表现正常。

　　在这一周内，美国三大股指涨跌互现，道指周跌幅为0.47%，纳指上涨0.17%，标准普尔500微涨0.07%。同时，欧洲市场三大股指上周齐涨：英国富时100指数周涨幅为0.99%，法国CAC40指数涨1.17%，德国DAX30指数涨2.38%。亚太地区股市也普遍上扬，其中，日本日经指数上周涨幅为0.86%，韩国股市连涨5日，创下6个月来的最高收盘点位，而与A股关联度最大的中国香港股市，在恢复交易后的1月26日、1月27日两天内，收出二连阳。

　　英大证券研究所所长李大霄分析指出：“从股市惯性看，过去21个春节，15个节后首日股市上涨，说明股市节后上涨概率很大，而从节前市场看，蓝筹股的走势似乎表示，机构已经在节前开始布局。”

　　考虑到长假期间国内外并没有特别大的利空消息，并且长假期间外围市场表现较好，因此业内人士普遍认为，龙年“开门红”的概率较大。然而，考虑到中国经济依然处于下行态势，业内人士认为，市场整体仍将延续震荡向上的态势。

　　2月环境偏暖

　　业内人士认为，市场的反弹环境仍会在2月份得以保持，但从当前的基本面情况看，投资者对于反弹的高度仍需谨慎。

　　从2月份解禁数据显示，2月份共有63家公司各类限售股解禁，解禁股数为41.37万股，以1月20日收盘价计算，参考解禁市值约432.42亿元。比较来看，2月份解禁股数及解禁市值均较1月份锐减，下降幅度分别达到74.38％和65.23％。以周时间划分看，呈现出两头低中间高的态势。其中，第一周7.49亿股、第二周23.48亿股，第三、第四周分别只有5.66亿股和4.73亿股。

　　而从资金面情况来看，由于节前存款准备金率下调的预期并没有兑现，央行在1月17日和1月19日分别发行了1690亿元、1830亿元的14天期逆回购，意在平抑节前资金的价格，从时间点上来看，分别将于2月初到期，加上公开市场2月全月到期资金量均处于地量水平，届时资金面将面临较大压力。业内人士预计，这意味着2月将是央行下调存准率的一个重要时间点。存准率如果下调，将使宏观由“紧”转为“稳健”的路线更为明朗，这也将增强股市的信心。伴随着准备金率下调、信贷释放、逆回购等货币信贷的拐点逐渐兑现，2月市场整体环境将明显回暖。

　　提防最后一跌

　　然而，考虑到基本面仍处于下行轨道，市场人士认为，在年报披露集中期，市场还将有“最后一跌”。

　　就企业盈利来讲，中银国际重点覆盖的非金融上市公司自下而上盈利预测还有20%左右的增长，市场对A股的一致性预期也接近20%。但中银国际证券分析师张戬指出，“很明显这是一个很难达到的水平”。

　　张戬认为，从目前的情况来看，需求与价格齐跌的趋势还将继续，毛利率很难持续上升；库存的调整也仅在半程。因此，维持对2011年第四季度和2012年第一季度非金融类上市公司盈利同比下降6%－7%的预测。“总体来讲，我们认为，春节以后的A 股市场可能在多重负面因素的影响下继续下行，并在年报季节前达到2012年的低点。”

　　广发证券则在2月份策略报告中提醒投资者，2月份市场将在2100点－2500点区间上下剧烈震荡，机会与风险共存的市场特征尤为明显。在下行的宏观背景中，去年第四季度上市公司业绩将呈现加速滑坡，中小板和创业板或将面临“地雷阵”密布的情形，业绩支撑的估值基础备受考验。因此，广发证券建议投资者重点回避中小板、创业板等中小股票，将关注的焦点集中在既可防守又可进攻的蓝筹类品种上，主动规避风险，保存实力，伺机而动。

　　（责任编辑：王慧绵）