兴发集团：布局精细磷化工

　　

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　　兴发集团（600141）公司拥有1.62亿吨磷矿石储量，磷矿石年产能为250万吨，“矿电磷”一体化是公司长期发展的最大竞争优势。目前公司每股对应的磷矿石单位产能在可比上市公司排名第一，业绩弹性居行业首位，最受益于磷矿石价格上涨。

　　根据公司普查报告表明，树空坪后坪矿段预测的磷矿石资源量达1亿吨，瓦屋四矿段的预测磷矿石资源量4600万吨，合计约1.5亿吨，在目前矿石储量基础上翻倍。同时集团大股东宜昌国资委还承诺将其持有的磷化集团公司100%股权注入上市公司，注入后，公司的磷矿石权益产能将达到350万吨/年，若上述磷矿资源都顺利获得，预计未来公司磷矿石资源有望达到3.7亿吨。

　　公司还积极布局精细磷化工，业务结构不断优化。公司传统磷化工产品未来基本平稳。万吨电子级磷酸项目投产后提升磷酸毛利率水平。投资水处理剂行业，坚定精细化发展道路。公司有机硅业务将会积极往下游拓展，60万吨磷肥业务成为公司未来重要增长来源。

　　预测公司2011~2013年每股收益为0.69元、0.98元和1.44元，给予“强烈推荐”投资评级。平安证券