两大因素制约反弹

　　市场期待中的龙抬头行情第一天便遭受打击。在外围股市普遍利好，大宗商品价格表现支持周期性行业股票反弹的背景下，A股市场周一反而收跌。有两大因素交织影响市场：一是“养老金入市”短期无戏。二是盈利下降期，上市公司面临业绩预期不断修正的压力。

　　市场在预期落空之下，进行谨慎的操作实属正常。一方面，上方2350点一带构成较强的技术压力位，另一方面市场量能无法有效放大制约了权重股的继续表现。我们认为，本轮权重股构成的反弹行情仍有空间，场内资金的风格转换及权重股的表现对指数的支撑作用不可小觑。但从另一个角度看，市场在逐步进入左侧交易区间之时，盈利模式不够清晰，市场心态始终保持谨慎，反弹高度有限，投资者在参与本轮权重股及周期品的反弹行情之时，仓位不应过重。

　　浙商证券 朱雍利