2012 3C行业九大悬念待解

　　每经记者 谢晓萍 曹晟源 郭荣村 陈时俊 发自北京 上海 广州

　　2012年的春天，比往年来得更早一些。龙年春节在1月下旬早早来临，在中国人眼中，“龙”比其他生肖有更特殊的意义。对许多人而言，2012年被反复提及的理由之一是此前火爆上映的一部灾难片，尽管科学家不厌其烦地表示对世界末日的一切猜测不过是杞人忧天，“2012”依然成为媒体在各种新闻报道不断引用的噱头。

　　 2012年，给中国的3C行业，留下更多待解的“悬案”：刚度过“本命年”的阿里巴巴能否猜透“雅巴”纠葛的最终结局，陈年和刘强东能否在2012年摆脱电商泡沫的质疑，中国内地的果粉们能不能用上不带“沃”的苹果手机，告别刺激政策的中国家电企业如何应对“寒冬论”……在此，记者从热点事件、热点公司、热点行业三个方面入手，为您一一道来。

　　/热点事件/

　　风光不再 中概股能否翻身

　　每经记者 谢晓萍 发自北京

　　 对于中国概念股来说，2011年可谓是流年不利，在遭遇财务造假丑闻、空头猎杀、VIE存废危机等风波轮番冲击下，中概股行情持续低迷。

　　 据不完全统计，已有5家中国概念股公司被勒令退市，盛大网络更是主动决定私有化退市。除了土豆网跌跌撞撞敲开了纳斯达克的大门，凡客诚品、拉手网、迅雷、盛大文学等均在赴美上市途中铩羽而归。

　　 2012年，处于“资本寒冬”的中概股能否迎来新的春天？

　　华丽开幕惨淡收场

　　 赴美IPO企业数锐减、拟上市公司推迟计划、上市公司股价破发、中概股集体跳水……与2010年相比，2011年的中概股表现可谓是“难如人意”。

　　 数据显示，2011年国内共有11家公司在美国上市，而2010年为39家。从上市日期来看，11家上市企业多集中于上半年，最后一家上市公司为土豆网，上市时间为8月17日。此后，迅雷、凡客诚品、拉手等虽已递交上市申请书，但均因各种原因而取消上市计划。

　　 此外，《每日经济新闻》注意到，在2011年上半年，中概TMT板块进入了一轮疑似泡沫的疯狂，以人人网为例，去年5月4日，人人以14美元的发行价在纽交所成功IPO，首日交易大涨28.64%至18.01美元，市值70.7亿美元，并一度超越新浪，成为市值仅次于百度的第二大中概股。

　　 然而，在中概股遭遇欧债危机、中概诚信危机和VIE结构风险内外制造麻烦，业务、模式、盈利同时被投资者拷问的时候，短短半年之内，人人市值缩水了50多亿美元。截至去年11月4日，人人股票收盘价5.28美元，市值仅20.7亿美元。对此，有业内人士戏称“人人网短短半年之内就蒸发掉了一个新浪。”

　　 此外，世纪佳缘、淘米、土豆等均在上市之后遭遇破发的尴尬。以淘米为例，其开盘即遇破发，收盘较发行价下跌8.56%，盘中最低跌至16%。

　　 唯一一只去年赴美IPO未破发的中国概念股奇虎360也在今年1月4日大跌8.95%，报13.94美元，股价创下52周新低，跌破发行价。1月5日晚间，360宣布，董事会已批准一项5000万美元的股票 （ADS）回购计划，外界普遍认为，360此举主要是针对股票破发的应对之策。

　　 事实上，已有多家中国概念股通过此方式“自救”。如网秦的回购计划由公司创始人、董事长兼CEO林宇，董事兼COO史文勇，董事丁健及赵卫国动用个人基金总计200万美元完成；博纳影业的回购计划为董事局主席兼CEO于冬动用个人基金200万美元完成；当当的回购计划为董事长俞渝和CEO李国庆动用个人基金合计200万美元完成。投中集团统计显示，仅2011年6月，就有7家中国公司宣布回购，涉及总金额达到1.52亿美元。

　　 I美股方面指出，总体来讲，“龙头股”(百度、携程、新浪等老牌互联网公司)股价依然不便宜；另一方面，尽管股价整体动荡较大，TMT板块公司的市值依然名列在中概股前列。

　　2012年中概股压力重重

　　 种种迹象表明，曾备受 “宠爱”的中国概念股正逐渐被华尔街疏远。不少投资机构预测，2012年中国概念股公司的股价仍将大幅波动。

　　 业内人士认为，从目前情况来看，境外尤其是美国资本市场上中概股普遍低迷，而全球经济二次探底的风险，也为中概股回暖带来更多不利影响。因此，预计互联网赴美上市近期仍难出现转机。

　　 招商证券（香港）研究部公布的《2012年美国股票市场中国概念股投资展望》指出，2012年市场在欧债危机、中国经济放缓以及海外机构打压的影响下，中国概念股整体仍将处于股价波动大、估值较低的情况。上述报告预计，2012年下半年市场悲观情绪或有所改善，中国概念企业IPO融资市场将重新启动，从而推高市场的估值。

　　 除了受困于整体市场环境外，I美股分析师梁剑则认为，2011年中概股的回报率一般，受本身业务的局限，可能无法在新一年吸引更多投资者的注意力。

　　 以人人网为例，人人网对于主业的发展没有一个明确的思路，而是通过复制、并购的方式来发展，“现金很多，这也造成未来的资产回报极低，糯米和56.com的亏损会影响到人人的利润，而且在社交网络的业务上，前有腾讯，后有新浪，人人难以突围。”梁剑表示。

　　 此外，梁剑指出，淘米仍然只是一家网游公司，其用户群体是学生，并不是中国的迪士尼，“淘米的游戏市场，正被腾讯《洛克王国》抢夺；他们的目标用户群，总量上在减少（中国人口的结构问题）；他们的用户特征（中小学生），决定了其面临的道德和监管风险，要比其他游戏公司大很多。”

　　 一些国外投行还指出，2012年国外机构对中国概念股公司的做空比例可能会攀升，将会对中国概念股走势造成一定影响。公开数据显示，2011年共有23家中国概念股公司遭到国外机构做空，占中概股公司总数的10%左右；而同期美国市场遭做空的上市公司比例仅为4%左右。

　　 美团网副总裁王慧文则对《每日经济新闻》表示，对于企业而言，IPO并不是一个最佳的融资方式，只要私募市场融资与上市融资成本差距不太大，会优先考虑私募融资，因为上市融资反而为公司带来财报、审计等诸多麻烦，各种数据暴露于公众视线反而影响企业发展节奏。

　　 不过，有分析认为，尽管整体情况目前不容乐观，但互联网、电子商务、商务连锁酒店等行业的中国概念股公司仍具有可观的投资前景。

　　雅虎新官上任 阿里巴巴“骑虎”难下？

　　每经记者 曹晟源 发自上海

　　 2012年伊始，雅虎宣布了新任CEO的名单，斯考特·汤普森“临危受命”，势必将面临更多的考验，并背负更多的流言。

　　 如果今年2月阿里巴巴和软银真的如传闻所说向雅虎收购其亚洲资产，对这家曾经的全球最大互联网公司而言，无疑是一次巨大的“撕裂”，也将毫无争议地成为年度最大的互联网新闻。

　　雅虎股权出售之谜

　　 据媒体报道，雅虎与阿里巴巴以及软银就出售雅虎持有的两家亚洲公司股份的谈判已经取得进展，雅虎将向后者出售部分资产，交易金额或达170亿美元左右。各方或在2月中旬就此达成协议。

　　 1月5日，雅虎宣布任命PayPal前总裁斯考特·汤普森为公司新任CEO，并于1月9日正式上任。这是雅虎在五年之内任命的第三位CEO。

　　 翻开简历，火线上任的汤普森似乎有着力挽狂澜的实力。在汤普森的领导下，PayPal将业务拓展到了线下支付领域，四年间，PayPal的年交易额增长了26%，目前已经超过1200亿美元，同时公司的用户总量也已经翻了一番多，超过1.04亿，并有望通过实体零售商拓展更大的市场。

　　 汤普森似乎也在向众人传达着这一理念，就任当日他强调：“从个人角度讲，我确信当前雅虎的核心资产要比人们想象的强大得多”。并且他表示PayPal很好地平衡了商户和消费者之间的关系，而雅虎需要的正是平衡用户和广告主需求。

　　 事实是，雅虎已经被多家公司看成是砧板上的鱼肉。

　　 早在2008年，微软就曾提出准备以每股31美元(总价446亿美元)的价格收购雅虎，随后报价更是高达475亿美元。当时杨致远和公司的董事们拒绝了这一收购，坚称售价不能低于每股37美元。微软方面也在经过慎重考虑之后放弃了这一庞大的收购计划。

　　 4年之后，微软再次将收购计划提上日程，但收购形势却发生了重大的变化。雅虎的股价近日一直都在十几美元之间徘徊，微软如今的收购价格也大幅度缩水。

　　 据了解，美国私募股权公司银湖及微软联手计划以每股16.60美元的价格收购雅虎最多20%的股权。日前消息显示微软、银湖已与雅虎签订了保密协议，可对雅虎未公开的财政账目等信息进行查看，此举也为微软收购道路上减轻了阻碍，似乎希望就在眼前。

　　 不过，就在微软雅虎眉来眼去的时候，一直和雅虎有着千丝万缕联系的马云跃入众人的视野。一时间坊间流传着各种消息，大致为阿里巴巴希望收购雅虎。马云和阿里巴巴方面对收购消息却十分低调，并在多个场合避谈此事。

　　 这种暧昧一直持续到2011年10月初，也许是在与雅虎相关收购的谈判中进行得较为顺利，马云在斯坦福大学的公开讲演中，首次公开表示对雅虎“很有兴趣”。

　　 随后阿里巴巴针对雅虎的收购开始摆上台面，在此期间阿里巴巴也游说黑石集团、贝恩资本，同时联合其股东日本软银交出一份极具侵略性的合同，收购计划也迅速升级为有意全盘收购雅虎。

　　 眼看一场国内电商大佬和国外互联网巨头之间的竞购之战一触激发，孰料形势却突然逆转，雅虎一改此前任人鱼肉的形象，新任CEO汤普森否认了雅虎出售的传闻。一时间雅虎未来的方向扑朔迷离。

　　“救赎”雅虎的新领袖

　　 实际上，汤普森上任恰恰折射出包括“酋长”杨致远在内的高管希望雅虎一直保持独立性的愿景，尽管雅虎近些年相对保守并且决策落后的发展，也让独立性的愿景离现实越来越远。

　　 中投顾问IT行业研究员王宁远在接受《每日经济新闻》采访时表示，此前雅虎能够脱颖而出，主要是依靠其掌握丰富的用户资源，并寻求能促进雅虎发展的合作伙伴的战略方式；这种方式较为稳妥，但后劲不足，因而导致其面临被收购的局面。

　　 可以说汤普森的上任大大降低了雅虎被收购的可能性。汤普森的强项是技术和产品，雅虎选择其出任CEO，也就意味着关注重点开始有所变化，未来或将把“推动技术创新”与增加营收并重。

　　 就任之后，汤普森明确称，他的工作重心是刺激公司营收增长，推动技术创新。雅虎将更加关注移动设备，如平板电脑和智能手机，“在这些业务站稳脚跟，直至成功之前，我不会停下脚步。”

　　 尽管如此，一些美国的投资者们并不看好汤普森的CEO之路。美国风险投资公司Benchmark分析师克莱顿·莫兰指出：“汤普森并不是一位被认可的媒体高管，而雅虎又依靠广告来驱动业务，雅虎又一次任命‘外行人’为新领袖。”

　　电商泡沫应考 京东凡客强者更强？

　　每经记者 谢晓萍 发自北京

　　 原本以为默默蛰伏十年的电子商务企业终于可以在2011年集体发力，然而，伴随着 “赔本赚吆喝”的质疑声，一度“燥热”的电商网站纷纷准备低调过冬。

　　 “2012年电子商务会尸横遍野。”当当CEO李国庆如是说。乐淘网CEO毕胜也忍不住在微博(http://weibo.com)上 “抱怨”，“最近听到电子商务这4个字就比较恶心，我觉得入错行了。”直指电子商务是一个骗局，电商的冬天似乎比想象的更寒冷。

　　 2012年，电商神话是就此破灭，还是以凡客、京东为代表的电商阵营将涅槃成电子商务巨无霸？

　　电子商务倒闭潮

　　 2012年元旦假期结束，上线不到3个月的盛大旗下品聚网难以避免地遭遇到“暂别”的冰冷命运。

　　 1月9日品聚网官方贴出《关于公司进行清算，暂停相关业务的公告》，称 “由于投资方承诺的投资款未能如期到位，公司资金链断裂，现有资金将无法支撑公司未来业务发展，御网信息于2012年1月9日准备进行清算，暂停公司相关业务”。

　　 然而，业内普遍认为，品聚网的倒下并非电商的个案，众多电商网站经营困难，再加上经济环境不好，电商倒闭潮或将贯穿2012年全年。

　　 “2012年确实会是电商比较艰难的一年，资金、人才困境持续，但是整体市场依然能保持快速的增长，倒闭不会成为常态。”易观国际分析师陈寿送认为，不管在哪个阶段，资金都是电子商务企业发展的核心因素。因此，在资本市场环境并不乐观的前提下，积极吸引外部资金也成为重中之重。

　　 事实上，近年来电商市场整体交易量持续增大，融资规模也越来越大。中国电子商务研究中心数据显示，2011年1~6月电子商务领域融资额已逾20亿美元；然而，大部分企业仍然处于“赔本赚规模”阶段——存在低价营销、价格战、大肆扩充产品门类、砸广告赚流量等现象。

　　 作为全球最成功的电商案例，亚马逊在成立后经历了连续八年的亏损才获得了盈利，但其成功经验却并不适用于中国。

　　 “亚马逊的毛利率一直在20%以上，而中国的电子商务网站由于竞争却难以保持如此高的毛利润。”派代网首席分析师李成东认为，虽然电子商务在2011年吸引了大量的资本进入，但是获得融资的也就100来家，需要大量现金流、毛利率又太低的中国电子商务网站倒闭是必然。

　　寒冬下的机会？

　　 “2012年如果不是世界末日，就是电商寒冬，这是凡客最大的机会。”凡客诚品CEO陈年认为，伟大的企业都是“冬天”成长起来的，比如百度和腾讯，三大门户也不例外。

　　 陈年认为凡客在用户、品牌、资本储备和规模等四个方面都具备了优势。对于外界一直质疑的“亏损经营”，陈年表示，盈利不是问题。

　　 “今天的凡客依然保持着对任何机会的敏感，包括对物流和仓储的自动化的投入及移动互联网。”陈年认为，凡客的模式注定了它容易盈利，这是与亚马逊模式最大的区别，因为凡客的毛利率比传统的B2C平台可控很多。凡客要想盈利的话，很容易，完全取决于自己准备怎么做。

　　 易观国际分析师李智认为，电子商务网站要存活下来需要具备三种能力：营销推广获得用户的能力，供应链管理能力，物流能力。其中，供应链管理的能力，应该说是电子商务的重点。

　　 此外，电子商务网站正面临自营业务盈利难的困境，以京东商城为例，自营部分的3C、家电、图书与百货均遭到了来自苏宁易购、库巴网、亚马逊中国等B2C的阻击，在价格战中，这些品类毛利率下降十分快。

　　 此前，李国庆曾表示，京东商城为了品类的扩张，在2011年发力图书市场，“当当毛利率从25.5%给打到19.5%，丢了6个百分点，然而京东的图书毛利基本上就是4%。”

　　 京东还正试图加大其POP开放平台（类似于淘宝商城）的业务。知情人士透露，2011年年终的京东战略会议上，POP开放平台已经成为京东商城的重中之重，甚至订下了今年销售200亿元的目标。

　　 与此同时，近期京东商城IM内测消息被曝光。据了解，这款即时通讯工具（以下简称京东IM）分为Web版和客户端，目前正处于内测阶段，主要用于京东客服和第三方商家沟通使用。

　　 李成东指出，亚马逊POP销量比例大约在35%～40%之间，这一块毛利率远远高于自营B2C业务，其收入模式与淘宝网旗下的天猫网购类似，既有服务费，也有广告收入。不管卖家赚不赚钱，只要POP平台有流水，平台主就坐收服务费与广告收入。

　　 根据公开资料显示，2011年京东POP业务约28亿～40亿元。同时，淘宝网旗下纯粹的POP平台天猫2011年销售额约为1000亿元。对此，有业内人士分析，京东希望在2012年完成200亿元的POP平台销售额面临的挑战不小。

　　 2012年电商行业面临大规模洗牌之后，凡客京东等具有资金实力的企业是否可以继续壮大，也成为业界最大的悬念。

　　/热点公司/

　　运营商：电信移动能否圆梦iPhone4S

　　每经记者 陈时俊 发自上海

　　 2012年第一个“拳头级”产品的争夺上，中国联通又领先了老对手中国移动和中国电信一步。

　　 自iPhone4被联通首个攻下并引入国内市场后，iPhone4S的引入就充满了戏剧性和火药味，各种引入时间表和方案让国内“果粉”应接不暇。

　　 联通版iPhone4S本月13日正式开卖后，记者分别与中国电信和中国移动两家运营商联系，了解何时引入。对于“一季度引入”的说法，中国电信和中国移动方面均以 “暂未收到集团通知”为由未予置评。

　　 关于iPhone4S对国内运营商的影响，一位移动通信行业人士向《每日经济新闻》表示，“联通版苹果新款手机多销售一天，对另外两家运营商都意味着中高端用户的流失。”

　　电信版或紧随其后

　　接苹果新款手机搭配套餐，快速推广自家3G网络服务一直都是三家运营商的“如意算盘”。如今联通版已发，电信版和移动版则显得时间紧迫。

　　 此前有消息称，支持GSM/CDMA两种制式功能的电信版本iPhone4S比起联通版来说将对用户更具吸引力，SIRI语音功能或也可能得以保留。预计电信版iPhone4S“最快在今年2月或者一季度就可以上市”。

　　 “由于联通率先推出iPhone4S合约机，电信在抢占市场先机上已经略逊一筹，倘若一季度还不能上市，将丧失更多市场份额。另外，对于电信来说，后续的审核工作两三个月已足够，一季度引入的可能性较大。”中投顾问IT行业研究员王宁远表示。

　　 谈及SIRI功能，王宁远指出，该功能对其销量和市场占有的影响是不可避免的，而实际上相对于该功能的影响而言，电信版iPhone4S提供GSM/CDMA双网功能使电信版用户可以在两种不同的网络制式下使用，这与联通版单模制式造成的冲击不小。

　　 电信力求在这场“苹果大战”中谋求逆转。有业内人士指出，中国电信本身拥有强大的用户数量，目前是国内最大的固网运营商。相比联通及移动两家移动网络用户稍少的现状，也让电信在包括3G网络的策略上显得更为积极和具有野心。

　　 近日电信高管方才公布其3G用户的渗透率达到三成，良好的拓展态势除了得益于其大力投入的 “千元智能机”战略，电信版iPhone手机的战略也至关重要。

　　 此前，电信方面也不止一次表示，“电信肯定会引入iPhone4S，只是目前来看，引入时间尚未确定。”

　　移动重现剪卡热潮？

　　 相比三大运营商中的联通和电信，中国移动则很有可能再次在引入苹果手机的路上遇到问题。

　　 在双方谈判攻坚期就有消息称，中国移动多番游说苹果支持其TD-SCDMA标准制式或面临再次失败的危险，两家公司虽然曾就此事跨国往来交涉多番，但持续数月谈判却依旧未能在TD-SCDMA领域建立合作达成一致。

　　 向来强势的中国移动也颇为无奈，中国移动董事长王建宙就曾表示，与苹果合作的问题就是因为TD-SCDMA制式，但苹果方面似乎还没有解决。记者就中国移动关于iPhone4S引入的最新情况向中国移动集团及其地区子公司进行采访，得到的答案均是“暂无消息”。

　　 即便有可能再度错失iPhone4S的合约定制，中国移动方面显然也不会轻易对这块业务松手。曾经喧嚣一时的移动联通两大运营商“剪卡风波”便可见一斑。早在此前联通版iPhone4上市几天之后，一直苦于没能分得一杯羹的中国移动率先推出了免费剪卡服务。据悉，目前中国移动在不少城市已重新针对iPhone4S，推出了专用的MicroSim卡服务。

　　 业内人士指出，虽然移动在获得iPhone4S产品支持方面与联通、电信相比被动不少，但是移动仍在积极解决相关Sim卡问题，积极展开一系列营销攻势，从根本上提升自身竞争力。

　　手机平台：苹果、安卓、微软继续“三国杀”

　　每经记者 陈时俊 发自上海

　　 全球智能移动终端的崛起仅仅三、四年，然而其竞争的激烈程度却已称得上白热化。

　　 如今已成三足鼎立之势的安卓系、微软系和苹果三方彼此互相牵制，竞合并存。业内人士表示，去年下半年的两大事件或将改变目前的这一僵持局面，一是谷歌收购摩托罗拉移动，软硬一体化；二则是乔布斯的去世，苹果托孤。

　　苹果寻求超越自我

　　 在智能移动终端浪潮中，乔布斯领导的苹果推出的iPad系列平板电脑和iPhone系列智能手机成为市场无可争议的领跑者。然而去年乔布斯的去世使得苹果，乃至整个智能移动行业进入“后乔布斯时代”。

　　 失去乔布斯的苹果能否再度 “精准创造出消费者未曾意识到的需求”便是最大悬念。面对乔布斯创造的传奇，他的继任者库克身上的压力不小。“在一些产品功能的抉择上，库克不一定有乔布斯的魄力或权限去拍板，决定权可能会有一定弱化”，易观国际分析师孙培麟表示。

　　 目前仅以一个iPhone系列和iPad系列“单挑”安卓系摩托罗拉、HTC、三星、LG、华为、中兴、酷派等三十多家终端企业和“微软+诺基亚组合”，苹果的这一策略已经受到了巨大冲击。

　　 苹果的下一个“拳头产品”何时出现？苹果方面似乎寄希望于研发多时的苹果电视。此前有消息称，AppleTV将真正实现四屏融合，进一步将其在线应用程序商店Appstore、全新iCloud平台与移动终端、笔记本电脑等进行全面整合，谋求在产品内容和终端设计呈现方面再次发力。

　　 然而已经有安卓厂商赶在苹果前面。本月中旬，联想集团在拉斯维加斯CES展商发布了旗下首款智能电视机，这款55英寸高清K91智能电视搭载了最新版谷歌安卓操作系统，未来将在中国市场首发。曾经在美国本土遭遇多家电视台抵制的苹果，在智能电视这一新增长点上也许并不是如此顺利。

　　安卓微软迎来好机会

　　 对“后乔布斯时代”苹果发展持悲观态度的人并不少。上海自然道信息科技有限公司CEO杨兴平此前在接受《每日经济新闻》采访时表示，不太看好“后乔布斯时期”的苹果。“目前苹果已经接近巅峰，市场对于苹果的期待也非常高，要做到自我超越更为困难。”杨兴平表示。

　　 这或许是安卓最好的机会。收购摩托罗拉移动后，谷歌的专利储备一夜间大幅提升，在与苹果互相回击的多轮专利诉讼中更添 “底气”。同时，HTC近年风头正劲，作为美国市场最大手机品牌，HTC在亚洲市场的市占率和销售也颇为亮眼。而安卓系下的另一家企业三星，凭借自身长期的技术经验和产品工艺设计，在制屏技术方面甚至反过来牵制苹果。

　　 根据统计，2011年第三季度，三星电子智能手机出货量为2780万部，超过苹果公司，成为全球最大的智能手机提供商，但第四季度又被苹果反超。

　　 而在微软方面，未来应对苹果产品就是WindowsPhone7和Windows8系统。孙培麟表示，未来不会是苹果和安卓独大的局面，“新系统的出现，将打破苹果和谷歌的垄断局面。”

　　行业新贵：“小米”何时成熟饭？

　　每经记者 谢晓萍 发自北京

　　 对于智能手机来说，小米手机是一个不折不扣的新人。即使抛开苹果、HTC、三星等巨头，在国产手机中，小米也是一个新面孔。

　　 但是，就是这个迟到的新面孔，在2010年，抢走了所有国产手机的风头，甚至业内将其称为 “中国版的苹果”。那么，在新的一年里，小米手机是否会继续发力，成为叫好又叫座的精品？

　　产能疑团仍未解

　　 34小时预定超过30万部，2个月完成全部预定量发货，两次10万台开放购买在之后3小时销售一空。这就是短短几个月之内，雷军团队打造的小米手机创造的惊人业绩。但是，这些成绩却不能消除外界对于对于小米产能的担忧，甚至一度质疑其销量自我炒作。

　　 1月8日，小米对外发布公告称，将在本月11日举行第三轮开放销售，拿出50万台小米手机的货源，以彻底满足消费者需要。不过市场上对小米手机产能的质疑依然存在。由于小米手机还没有走线下传统代理渠道，主要是经由官网在线发售——因此，小米的实际销量，目前也没有第三方渠道销售数据的佐证。

　　 不过，雷军正试图通过各种途径解决产能问题。1月7日消息，小米手机又发布公告，指出最近在产能爬升后，为了保证供货正常，屏幕供应商在继续使用夏普的情况下，又新增了东芝作为供应商，小米手机将同时使用夏普、东芝两家提供的屏幕。

　　 小米方面表示，东芝与夏普提供的屏幕都一样符合质量标准，采用的也是同样功能的显示效果优化技术，同样具有半反半透特性，两者都符合质量标准和功能要求。

　　盈利预期存变数

　　 事实上，2011年开始，各大互联网企业开始涉足终端竞争，此前阿里巴巴与天语联合推出“阿里云”手机，腾讯联合HTC推出社交手机ChaCha……

　　 除了互联网公司，小米手机在国内遇到的最直接的竞争对手是魅族MX。不过，从目前国产手机的表现来看，小米依然出彩。摩根斯坦利发布报告称，小米处在中国市场手机品牌第九位，在所有国产手机里排第一位。

　　 然而，对于小米手机而言，当下最大的问题依然是在于供应链和OEM代工质量的稳定性。小米公司副总裁黎万强认为，生产需要一个磨合过程。一方面受限于产能，另一方面和销售预测有关系。

　　 “我们现在要订三个月以后的元器件，谁能告诉我三个月后小米手机卖多少吗？预测很难，而采购元器件会占用大量资金。”黎万强认为，一部手机包括数百个零部件，无论在哪个零件上掉链子都会造成产能问题，小米需要时间磨合。

　　 另一方面，业内人士普遍认为，从目前的小米配置来看，硬件成本应该在1300~1500元之间，这种高性价比、低盈利的模式也让外界对于小米的盈利前景表示了担忧。“小米真正的颠覆是不依靠硬件挣钱，作为一家互联网公司，我们更在意用户口碑，我们希望良好的用户口碑可以给我们后续带来收益。”雷军此前表示。

　　 “小米走了一条风险更大，一旦成功收益也更大的路。”一位不愿意透露姓名的业内人士对《每日经济新闻》表示，他认为魅族MX风险小，收益相对也小，但稳定持久。“靠软件和服务赚钱不是问题，问题是怎么赚钱。”中国移动互联网产业联盟秘书长李易对此提出疑问，在李易看来，从软件来看，小米米聊与其竞争对手微信并不占优势，雷军要赚钱并不容易。

　　 另一方面，被誉为“中国苹果”的小米手机与苹果也不是一个量级的对手。从布局而言，苹果拥有硬件终端、IOS操作系统、APP商店、Quattro手机广告业务等完整的手机生态链条布局，而小米目前并不具备上述条件。

　　 据知情人士透露，小米内部希望在2013年达到800～1000万用户，在拥有足够的用户基础之后，小米也就拥有了更多盈利的可能。

　　/热点行业/

　　家电：新政接力能否抵御寒潮？

　　每经记者 郭荣村 发自广州

　　 过去3年，中国家电业承载了太多高速增长的神话。家电下乡与以旧换新等政策，给中国经济率先复苏和农村市场开启锦上添花。然而，站在2012年的起点上，“花”已荼蘼，“锦”色不在。家电分析师梁振鹏说，2012年中国家电业增速有可能比2011年还要慢。

　　 2012年第一天，志高便迫不及待地在全国多个城市推出新品抑菌铜变频空调，比普通空调价格要高出600~800元。志高集团董事局主席李兴浩表示，2012年不再追求量的扩张，而是努力提高产品附加值。越来越多的企业意识到，维系前两年高速增长的基因已经不再，继续简单地靠销量驱动已经拉不动日益庞大的企业身躯。

　　 家电调研公司中怡康提供的一份数据显示，2011年前10个月，国内冰箱市场共实现零售额782亿元，同比仅增1.3%；洗衣机市场实现零售额466亿元，同比增长9.1%，但是零售量增长只有6.6%；空调下滑态势明显，前三季度，市场零售量增速分别为17.7%、9.2%、-14.8%。

　　 家电分析师梁振鹏说，2012年，无论是白色家电还是黑色家电，市场都不会有明显的改善。彩电市场由于平板电视对CRT电视的替代已经基本完成，很难再呈现比较快的增长势头；白色家电受房地产市场的影响，增长乏力。

　　 即将出台的家电扶持新政或许将给家电业带来希望。

　　 1月5日，全国商务工作会议表示，扩大居民消费成为2012年商务系统重点工作之一，会议要求总结家电下乡和以旧换新经验，及时研究制定替代接续政策。行业人士判断，对节能环保产品的扶持或许将成为接续政策的重点。

　　 创维集团新闻发言人李从想说，如果国家出台新的政策对节能环保产品进行补贴，这个补贴范围将会很广，能够推动家电市场的增长。中国家电商业协会营销委员会副理事长洪仕斌也表示，新政的开启对于行业肯定是一件好事。

　　 不过，广东一家知名企业表示，此前的扶持政策已经严重透支了市场，接下来消费者对消费缺乏信心，最终效果很难判断。

　　视频网：拓宽收入能否告别巨亏？

　　每经记者 谢晓萍 发自北京

　　 土豆网艰辛上市、土豆乐视网抱团取暖，搜狐奇艺背靠母公司输血、新浪腾讯凭资本合纵连横、2011年中国互联网视频行业群雄纷争，演绎了一出出轰轰烈烈的竞争大戏。

　　 然而，台前的热闹光彩难掩视频行业7年来持续亏损的辛酸。在影视版权和巨额带宽成本面前，视频网站的盈利前景是否仍是镜花水月？

　　 第三季度财报显示，优酷网净亏损4750万元，同比下降11%；土豆网净亏损5560万元，环比降低30%；酷6网净亏损8200万元，环比下降39.8%。

　　 尽管业绩惨淡，但为了拼抢仍在增长的用户，各视频网站依然在加大版权等投入。

　　 去年第四季度，各大视频网站内容版权已被瓜分殆尽，其中，搜狐视频宣布2012年已独揽15部热播大剧；腾讯通过与华谊兄弟合作覆盖上游，又以7000万元的高价购得 《宫2》网络独家版权；爱奇艺背靠百度，在流量上有保障；土豆网通过与乐视合作拥有了2012年70%的剧目。

　　 “当前目标仍然是占有压倒性的市场份额，盈利不是目前的核心战略。”优酷网CEO古永锵此前表示。与优酷一致，土豆、奇艺、搜狐视频均选择持续投入以保证市场占有率。

　　 搜狐董事局主席张朝阳透露，2012年搜狐视频的版权投入不低于8000万美元。爱奇艺网CEO龚宇也表示今年将加大投入。

　　 在高额成本面前，视频行业的盈利前景却不容乐观。

　　 “今年的视频广告收入与成本仍难以持平。”张朝阳表示，主要的原因在于广告份额远远没有赶上流量的增长，另外视频网站成本比较高。

　　 目前，版权分销已经成为视频网站重要的收入来源之一，此前乐视网公布的财报中显示，网络视频版权分销收入增长369%，收入占比升至53%，跃居第一大收入来源。

　　 不过，龚宇并不看好大量购买独播剧并通过版权分销盈利的模式。龚宇算了一笔账，一部价值4000万元的独播剧，通过分销的比例只能覆盖70%，而剩下的30%,即1200万元需要通过广告收入弥补。目前一部影视剧的视频广告收入上限为600万，这也意味着，视频网站要亏损600万。

　　 目前各大视频网站还尝试从收费业务、无线业务等方法以增加收入来源，不过成效不大。“收费模式未来有可能成为主要收入来源，但目前还不具备这样的环境，主要的原因来自于盗版。”龚宇表示。

　　PC厂商：转型能否顶住苹果压力？

　　每经记者 谢晓萍 发自北京

　　　　　 惠普PC业务纠结的分拆，联想跃居全球第二大PC厂商，PC业在2011年风云变幻。乔布斯去世、柳传志卸任，更让PC业未来充满着变数。然而最让PC业大佬担心的是，苹果这位“后起之秀”势头依然强猛，甚至有超越惠普成为全球最大个人电脑生产商的可能。

　　 2012年，PC行业的第一件悬案就是：谁将成为全球的PC老大？

　　 早在去年11月末，市场研究公司CANALYS就预计，按发货量计算，苹果公司将于2012年上半年成为全球最大的个人电脑生产商。苹果这一成绩主要得益于iPad。根据CANALYS统计，iPad的畅销使苹果在个人电脑市场中的份额从去年的9%提高至15%。

　　 针对上述统计，惠普信息产品集团亚太及日本地区渠道销售副总裁兼中国惠普信息产品集团代理总经理露西安娜·布罗吉对 《每日经济新闻》表示，按照IDC、Gartner等机构的定义， PC仍主要是台式机和笔记本电脑，“按照这个定义，惠普还是稳坐头把交椅的。”

　　 惠普方面表示，2012年惠普将以全新方式运营PC业务，重点围绕高端消费市场、批量消费市场和商用市场推动更多的客户服务和解决方案。

　　 另一方面，坐上PC二把交椅的联想也在觊觎第一的位置。联想方面表示，2012年将继续坚定地执行保卫加进攻的双拳战略，保持目前强劲的增长势头。

　　 事实上，PC未来之路其实很明显，要么苹果化，以消费者市场、以创新型产品把控移动互联网产业链为模式，要么IBM化，走向企业级、云计算。

　　 此前，惠普曾计划打造一个“苹果化”的移动互联网商业模式。2010年4月份，惠普花费12亿美元买下Palm，进军移动设备市场。然而，TouchPad上市不到半年即宣告失败。

　　 联想的移动互联网战略布局与苹果同出一辙，通过手机、个人电脑、平板电脑、智能TV、云端的布局，并且向用户免费开放200G的云存储空间。目前，除了苹果、谷歌之外，惠普、戴尔、三星、HTC也正加紧布局“云”战略。

　　 然而，对于联想等企业而言，“云”搭建并不是问题，真正难的是如何搭建自己的生态圈。通信专家陈志刚认为，联想目前的规模还不大，和苹果类似的业务还面临来自国内免费服务的冲击。