开关设备业高成长延续

　　

　　我国历来重视电源点的建设，加上近年来逐步启动电网改造，这使开关设备行业的高成长势头得以延续。而前期此类上市公司股价调整充分，目前或是低吸做长线的好机会。

　　旺盛需求驱动业绩成长

　　开关设备公司目前面临着新的产业需求的推动。因为我国历来重视电源点的建设，比如火电、水电、核电的建设规模增速一直高于输配电，以2010年的投资为例，我国发、输、配电的比例为1：0.63：0.36，这远低于发达国家的水平，美国的比例就为0.43：0.7：1。这样的投资比例使得输、配电的效率较低，从而影响我国电网的安全。因此，我国目前加大了对输、配电网络的投资力度。其中，南方电网在“十二五”期间将投资2279亿元用于配电网建设，国家电网的这一投资则为5000亿元。同时，国家也将加大对农村电网改造的力度，据业内人士透露，计划3年将新增2000亿元用于农村电网改造。

　　而配电网设备主要包括开关设备（如开关柜、环网柜、柱上开关设备、成套设备等）、变压器设备、配电网保护系统。国家加大对配电网的投资，就意味着开关设备类个股将迎来新的产业景气期，相关上市公司的业绩有望随之走强。这也得到相关上市公司业绩的佐证，如鑫龙电器、森源电气、东源电器等均有业绩预增的信息出现。而且，由于配电网建设才刚刚拉开序幕，相关公司业绩的增长有望持续至2013年乃至未来数年，前景较为乐观。

　　新产品或提速高成长

　　此外，目前开关设备类上市公司还面临着产业发展的新特征。一是集中采购将有利于优质企业提高市

　　场集中度。资料显示，12KV开关规模以上生产企业超过200家。根据电器工业协会统计，前8位生产企业生产的12KV开关占据了市场份额的32%；40.5KV开关柜生产企业超过100家，前8家生产企业的生产规模占据了市场份额的45%。由此可见，市场集中度并不高。但近年来，国家电网、南方电网相继启动了电力设备的集中招标，对参与投标企业的生产规模、注册资本、技术实力，甚至原材料、部件来源等均作出了具体要求，这就意味着单靠成套组装的小型企业以及部分电力公司的三产企业很难进入到招标系统，有利于行业的龙头企业，尤其是那些已登陆资本市场的上市公司。从2011年的招标情况来看，市场集中度也迅速提升，鑫龙电器等相关公司的中标金额就显示出这一点。产业龙头有望在新的招标制度下获得更多的产业蛋糕，其业绩或出现加速提升的态势。

　　二是新产品迅速涌现。目前开关设备产业因市场需求旺盛，资本实力迅速提升，推出新产品的能力也随之提升。与此同时，国家加大了节能减排产业倾斜力度，推动着配电网领域的节能减排效应突出的产品也呼之欲出。这使得这类新产品具有更为乐观的大规模推广的前景，比如永磁真空开关、充气柜、智能开关柜等，为那些相关公司提供了新的成长契机。

　　成长股可在业绩浪畅游

　　根据资金博弈模型分析，近期明显有资金介入开关设备股。而目前市场上年报业绩浪行情也有所显现，拥有业绩持续高成长的开关设备股也有望在年报业绩浪中畅游。

　　在操作中，建议投资者积极关注两类开关设备股，一是符合产业发展趋势的优质股，如鑫龙电器、东源电器、森源电器、广电电气等；二是有产业研发能力、新产品推出能力的品种，主要有北京科锐、永大集团等个股。秦洪