文峰股份：再次低价竞得土地

　　

　　文峰股份（601010）1月19日以底价6800万元摘得启东市东车站15036平方米土地。由于底价较低，公司测算建成商业物业成本将不高于每平方米3500元，有利于缩短新店培育期。启东在南通下属地级市中最为富裕，且当地目前没有大型百货店，该项目前景非常看好。

　　此前，公司在1月11日以5209.03万元摘得如皋市长江镇27561平方米土地，拟建设成8.2万平方米的当地最大商业综合体，楼面地价仅仅634元每平方米，远低于市场价格。

　　这两个项目价格都很低，充分表明了公司在南通地区的认可度和成本控制能力。

　　公司于2011年12月30日开业的海安新店招商情况良好，目前多个知名品牌均已入驻，预期该店复制如皋店的成功概率极大。

　　公司上市以来频繁出手，低价获得大量土地，为外延扩张提速做好了准备，已公告的项目包括启东店(募投项目)、南通二店、大丰店、如皋长江镇项目、启东市东车站等。由于优质零售供给少、物业成本低，预计上述店基本都能实现当年盈利。此外，2012~2013年公司已知配套商铺面积约3.5万平方米，若全部出售亦可贡献净利润约1.85亿元。

　　预计公司2011~2013年每股收益为0.78元、0.94元、1.25元，维持“买入”评级。华泰联合