美推出第三轮量化宽松政策预期大幅增加若推QE3对中国总体影响有限

　　据新华社电

　　美联储日前宣布，将维持联邦基金利率在0至0．25％的超低区间至少到2014年下半年，以刺激美国经济复苏。有专家认为，受欧债危机持续蔓延及美国较高失业率等不确定性因素影响，美联储可能于上半年推出新一轮量化宽松政策，这虽然会加大中国输入性通胀压力，但总体影响有限。

　　对于市场普遍担心的中国或受到大宗商品价格上涨及热钱流入的影响，进一步加大中国的通胀。清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明说，美国第三轮量化宽松的冲击关键还要看美元指数如何变化。此前QE2出台时美元指数达到70多点的低位。但从去年11月以来，美元指数并未大幅下降，反而一路上升。因此美元指数还有空间支持QE3，还有老本可吃。美元指数即使从高位下降也不会过低，不太会造成美元贬值而其他货币大幅上涨的情况。

　　因此，QE3对中的国影响，关键还要看其推出后市场如何理解和反应。袁钢明说，如果QE3出现大幅冲击的效果，使国际大宗商品价格大幅上涨，将对中国产生很大影响。

　　此前中国通胀属于可控状态，但若原油等原材料价格大幅上涨则后果会很严重。因为我国正处于高耗能阶段和转型的关键时期，原料价格再高也不得不使用。若国际各种资源类商品价格上涨，即使国内大幅紧缩货币供给也解决不了可能产生的高通胀，不过目前看这种情况发生的概率还不大，但不排除上涨的可能性。

　　交通银行首席经济学家连平分析认为，虽然美元的流动性泛滥将推高国际大宗商品的价格，促使热钱流入中国，推高物价。但中国通胀压力大小更多取决于国内因素，如农产品价格是否稳定、货币供应是否适量。如果国内经济保持合理的增长速度，农产品价格处于平稳状态，美国量化宽松政策对中国的影响有限。

　　中信建投分析师刘建中说，目前，我国货币政策要根据经济运行情况，适时适度进行预调微调，综合运用多种货币政策工具，保持货币信贷总量合理增长。对于美国可能推出QE3，中国不能完全放松警惕。热钱流入中国，在加大输入型通胀压力的同时，更会影响到我国上述货币政策操作空间。