上市公司年报预告淘金未来业绩是关键

　　徐明徽

　　[ 今年经济走势仍充满不确定性,上市公司业绩和估值成为“淘金”的重要参考指标 ]

　　新年的第一个月已过，市场指数涨幅较大，但成交量并不理想。场外资金入市不明显，机构投资者都在等待经济触底信号以决定何时入场。今年经济走势仍充满不确定性，上市公司业绩一季度能否止住下滑势头，决定了大盘中短期的走势，上市公司业绩和估值成为“淘金”的重要参考指标。

　　随着年报业绩的逐渐披露，业绩对股票表现的影响也将日益明显。受去年大势影响，上市公司业绩不容乐观。根据上市公司业绩预告披露情况，沪深两市向上修正业绩的仅55家，而其中剔除重组、补贴等非经营性损益，依靠主业超预期发挥而向上修正业绩的仅17家。

　　上述17家公司，沪深主板公司有4家，中小板公司占到11家，创业板公司有2家。从行业角度分析，食品饮料及商业百货类公司势头良好。永辉超市（601933.SH）修正后业绩预计将增长50%以上，公司表示主要是新开门店销售势头良好，内生性增长稳定。步步高（002251.SZ）也公告，公司业绩将由上升20%~50%调整为45%~55%，盈利约2.5亿元~2.65亿元。市场人士分析，商业是最早补跌的消费行业，且调整幅度较大，基本反映了业绩预期，一些优质公司市盈率已经低于20倍，具备投资价值。

　　此外，食品饮料类公司诸如沱牌舍得（600702.SH）、涪陵榨菜（002507.SZ）等公司业绩也向上修正。沱牌舍得披露公司去年业绩由原来的上升70%调整至将上升130%~160%，预计盈利1.75亿至1.99亿元。公司表示2011年业绩大增是中高档白酒销量大幅增加所致。窥一斑可见全豹。业内人士表示，从春节市场销售的表现可以看出，食品饮料板块重点企业一季度业绩仍将维持高增长一般在3月底企业一季度业绩确定后，该板块会迎来一个上涨期。2011年中高端白酒市场高速发展，重点企业去年业绩都超额完成，经济回落对高端酒影响较大，而中高端的业绩比较确定，目前看来酒水板块仍是业绩最确定的板块之一。此外非酒类食品公司，因为通胀回落下的成本下降，将助推大众消费品业绩增长。涪陵榨菜披露去年公司业绩将比上年提升40%~70%，主要原因就是去年下半年原材料采购价格回落以及产品销售增长。

　　受惠于政策支持，电力行业景气度进入周期性上升阶段，业绩也被市场持续看好。森源电气（002358.SZ）将于2012年2月8日披露年报，此前公司发布的业绩预告修正公告显示，修正后公司预计2011年度实现净利润1.27亿元~1.41亿元，比上年同期增长80%~100%。而此前预计的同比增长幅度为30%~50%。“十二五”期间，国家将加快现代电网体系建设，进一步扩大西电东送规模，完善区域主干电网，推进智能电网建设，切实加强城乡电网建设与改造，增强电网优化配置电力能力和供电可靠性。去年国内配电网受益于智能电网建设、城乡电网改造，投资增速保持较快增长，且随着国网公司的集中招标，市场份额更多向行业优质企业靠拢。

　　与森源电气业务相近的北京科锐（002350.SZ）同样受益于电网建设。北京科锐发布的2011年度业绩预告的修正公告称，将公司三季度报告中“预计2011年度归属于上市公司股东净利润同比增幅为30%至50%”向上修正为“预计盈利7948万元至8941万元，同比增长60%至80%”。行业分析师认为，北京科锐主要受益于国家从2010年开始的新一轮农网升级改造启动，并预计随着农配网的逐步开展，公司业绩将继续快速增长。